炙手可熱的醬酒領(lǐng)域吸引著眾多資本前來掘金。7月25日，公開消息顯示，醬酒生產(chǎn)企業(yè)貴州仁懷市仁帥酒業(yè)有限公司(以下簡稱仁帥酒業(yè))劃轉(zhuǎn)至茅臺酒廠集團(tuán)保健酒有限公司(以下簡稱茅臺保健酒)旗下。近段時間以來，茅臺保健酒頻頻發(fā)力醬酒領(lǐng)域，是不務(wù)正業(yè)還是大有可為?

茅臺保健酒拿下仁帥酒業(yè)

7月25日，公開消息顯示，仁帥酒業(yè)發(fā)生工商信息變更，從貴州橋梁建設(shè)集團(tuán)有限責(zé)任公司100%持有轉(zhuǎn)變?yōu)槊┡_保健酒100%持有，貴州省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會成為仁帥酒業(yè)的實(shí)際控制人。

據(jù)了解，仁帥酒業(yè)成立于2011年5月，是貴州橋梁建設(shè)集團(tuán)將茅臺鎮(zhèn)國有酒廠收購后，新成立的白酒研發(fā)、生產(chǎn)、銷售企業(yè)，屬于貴州省仁懷市重點(diǎn)招商引資項(xiàng)目，規(guī)劃總投資超過20億元。截至2020年，仁帥酒業(yè)擁有兩個制酒生產(chǎn)車間，年生產(chǎn)質(zhì)大曲醬香酒630噸，基酒儲備量達(dá)到了3300噸。

茅臺保健酒為何要拿下仁帥酒業(yè)?白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛對中國商報記者表示，此次收購有兩個層面的原因，一是茅臺集團(tuán)當(dāng)前產(chǎn)能不足，此番收購瞄準(zhǔn)了仁帥酒業(yè)的產(chǎn)能優(yōu)勢;二是茅臺集團(tuán)多次提及“進(jìn)入世界500強(qiáng)”的目標(biāo)，此番收購有利于其優(yōu)化子公司產(chǎn)品線，保證相應(yīng)優(yōu)勢品牌的發(fā)展，壯大子公司。

白酒行業(yè)分析師晉育鋒則對中國商報記者表示，仁帥酒業(yè)的確有一定的產(chǎn)能和擴(kuò)產(chǎn)資源。值得注意的是，仁帥酒業(yè)此前的實(shí)控人是貴州省交通運(yùn)輸廳，而茅臺集團(tuán)現(xiàn)任董事長高衛(wèi)東在2020年3月調(diào)任茅臺集團(tuán)之前，曾擔(dān)任貴州省交通運(yùn)輸廳廳長，不排除其從中牽線，既為交通廳剝離了非主業(yè)經(jīng)營性資產(chǎn)，也為仁帥酒業(yè)找到了一個“好婆家”。

“而從另一個角度看，上市公司茅臺股份如果收購?fù)惏拙瀑Y產(chǎn)，流程非常繁瑣，由茅臺集團(tuán)旗下非上市公司收購?fù)瑯I(yè)酒企則簡便很多。因此也不排除仁帥酒業(yè)的部分產(chǎn)能今后為茅臺股份所用。”晉育鋒認(rèn)為。

保健酒公司轉(zhuǎn)做醬酒

實(shí)際上，茅臺保健酒的主業(yè)已從保健酒轉(zhuǎn)為醬酒。今年4月的春季糖酒會期間，茅臺保健酒發(fā)布了茅臺不老酒(鉑金)、茅壇(M6)、茅源(1704)三款產(chǎn)品，其中，茅臺不老酒(鉑金)為配制酒，茅壇(M6)、茅源(1704)為醬酒，沒有一款為保健酒。此后，茅臺保健酒甚至公開表示：“我們不生產(chǎn)保健酒。”

茅臺保健酒為何轉(zhuǎn)戰(zhàn)醬酒領(lǐng)域?蔡學(xué)飛表示，茅臺保健酒把主業(yè)轉(zhuǎn)為醬酒是因?yàn)楸＝【剖切”娦袠I(yè)，溢價能力較低，而其做醬酒可以借助茅臺集團(tuán)的優(yōu)勢提升業(yè)績，這也無可厚非。

融澤咨詢白酒分析師劉曉威對中國商報記者表示，茅臺保健酒將主業(yè)轉(zhuǎn)為醬酒是因?yàn)楫?dāng)前醬酒市場火熱，做醬酒可以更好地蹭茅臺集團(tuán)的熱度。實(shí)際上，茅臺集團(tuán)旗下很多子公司之前都有清晰的定位，例如茅臺保健酒主做保健酒，習(xí)酒主做濃香型白酒，但后來這些公司都意識到蹭茅臺熱度來得最快，于是都丟掉了自己的主業(yè)。這在短期能收到一定的經(jīng)營效益，但長期卻不利于茅臺集團(tuán)的多元化經(jīng)營。

不務(wù)正業(yè)還是大有可為

不過，茅臺保健酒轉(zhuǎn)做醬酒面臨著不少現(xiàn)實(shí)困難。首先就是內(nèi)部管理問題。

據(jù)了解，2019年，茅臺保健酒陷入買賣合同糾紛。北京市第一中級人民法院判決，北京白金至尊酒業(yè)有限公司向北京豐盈兆業(yè)商貿(mào)有限公司支付賠償款154.8萬元及其他損失30.9萬元，茅臺保健酒對其承擔(dān)連帶責(zé)任。

2020年年初，茅臺保健酒多名員工因涉嫌傳銷被查，該案件涉及金額超4億元; 2020年年底，茅臺保健酒原董事長張城因受賄3400余萬元，被判處有期徒刑13年;2021年年初，茅臺保健酒子公司茅臺白金酒被江蘇省無錫市中級人民法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的30.704萬元。

晉育鋒對中國商報記者表示，茅臺白金酒是經(jīng)銷商獨(dú)立開發(fā)的買斷產(chǎn)品，后來隨著營收不斷增長，茅臺集團(tuán)和經(jīng)銷商聯(lián)合成立了合資公司。不過，茅臺白金酒仍由之前的運(yùn)營商操盤，茅臺集團(tuán)存在對白金酒公司監(jiān)管缺位的問題。

更為重要的是，2019年12月，茅臺集團(tuán)黨委會決定，各酒業(yè)子公司下一步將陸續(xù)停用集團(tuán)LOGO和集團(tuán)名稱，推行品牌“雙五”規(guī)劃，即子公司品牌數(shù)縮減至5個，產(chǎn)品總數(shù)控制在50個以內(nèi)。而確定停用集團(tuán)標(biāo)識范圍的公司中就有茅臺保健酒。

蔡學(xué)飛認(rèn)為，包括茅臺保健酒在內(nèi)的多個子公司主業(yè)不強(qiáng)，主要依靠茅臺集團(tuán)背書進(jìn)行擴(kuò)張，利用茅臺集團(tuán)的影響力進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和銷售，停止使用集團(tuán)LOGO必然對其經(jīng)營產(chǎn)生影響。但從長期看，這些子公司都是茅臺集團(tuán)未來發(fā)展的重要細(xì)分方向。

對于茅臺保健酒為何拿下仁帥酒業(yè)，轉(zhuǎn)做醬酒有何布局等問題，中國商報記者致電對方相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至記者發(fā)稿并沒有收到任何回復(fù)。

標(biāo)簽： 茅臺保健酒 仁帥酒業(yè) 醬酒領(lǐng)域 資本市場