原標題：火鍋行業再現上億融資！呷哺呷哺、海底撈集中關店之后，賽道還有多少想象空間？

重慶火鍋直營品牌“珮姐”宣布完成億元級A融資，本輪由正心谷資本領投，壹叁資本、上海麟綺跟投。顯然，即便在新消費投資逐漸遇冷的當下，火鍋這一古老又傳統的賽道仍然被資本所偏愛著。

事實上，過去半年里，行業屢有大額融資出現——2021年8月，重慶火鍋品牌“周師兄”拿到了黑蟻資本的過億元A輪投資；同年6月，“巴奴毛肚火鍋”被曝即將完成超5億元新一輪融資，投資方為CPE源峰資本、高榕資本等機構。賽道融資火熱的另一面卻是以海底撈、呷哺呷哺等老牌企業為代表的集中關店。

對此，即有投資人表示，資本對火鍋賽道的想象遠未結束，巨頭的收縮與新勢力的擴張并不沖突；相反，傳統企業“瘦身”之際行業或將迎來新舊勢力更替的洗牌時刻。

規模性和盈利性兼具的賽道，屢現大額融資

《每日經濟新聞》記者注意到，“珮姐”是一家網紅連鎖重慶火鍋店，一度在上海、深圳等地拿下“排隊王”稱號。在該公司創始人顏冬生看來，目前市場上大多數重慶火鍋品牌已經進行了改良，減麻減辣、減少油量，但這不是真正的重慶火鍋，其堅持傳承“重慶老火鍋文化”的口味精髓；目前“珮姐”在全國共有62家門店，覆蓋重慶、上海、深圳、武漢等31個城市。

作為食客心中的人氣美食，火鍋也是投資人眼中兼具規模性和盈利性的優質賽道，競爭也尤為激烈。

記者注意到，2021年以來，多家火鍋品牌傳出大額融資消息。2021年6月，“巴奴毛肚火鍋”被曝即將完成超5億元新一輪融資，由CPE源峰資本領投，日初資本、高榕資本、番茄資本跟投。據了解，“巴奴毛肚火鍋”主打毛肚特色，起步于河南，至今已有超20年品牌史，其還孵化了子品牌“桃娘下飯小火鍋”。同年8月，重慶火鍋品牌“周師兄”宣布完成億元級人民幣A輪融資，由黑蟻資本獨家投資。此外，鹵味火鍋外賣品牌“京派鮮鹵”也于去年4月宣布完成百萬級天使輪融資。

作為“珮姐”的本輪投資方，正心谷董事總經理顧哲就認為，火鍋賽道剛剛進入3.0的時代，也就是產品主義的時代。用戶消費行為的變化、互聯網帶來的運營管理提升、供應鏈的提升、人才結構的提升，消費場景的變化，這些因素都為有決心的從業者提供了不同與十年前的場景和環境。中國線下消費連鎖化、品牌化和品質化的時代才剛剛開始。

值得注意的是，2021年也是餐飲投資大年。“去年市場的主題是投線下更多，這可能是我從業以來線下餐飲拿到最多投資的一年。”華映資本主管合伙人王維瑋告訴記者，雖然大部分上市公司在消費領域的市值跌了30%~50%，但是人均可支配收入近兩年均呈現兩位數的增加，從長線來看，只要人口不是很大程度的負增長，整個消費行業未來三五年甚至十年以后的增長還是比較可預期的。

熱鬧的賽道，進擊的資本與“瘦身”的巨頭

與此同時，剛剛過去的2021年，新消費投資則上演了過山車般的跌宕——從年初的“無人不投”到下半年行情的急轉直下。作為餐飲領域的“寵兒”，火鍋賽道卻并未因為新消費的遇冷而冷靜，相反資本似乎更加偏愛這條古老的賽道。與一級市場資本熱情相反的則是頭部品牌們在過去一年不盡如人意的表現——部分連鎖巨頭出現集中關店潮。2021年8月，曾經的“排隊王”連鎖火鍋品牌“呷哺呷哺”被曝出因選址失誤、虧損而關閉200家門店。

同年11月，連鎖火鍋巨頭“海底撈”則發布公告稱，集團決定在2021年12月31日前逐步關停300家左右客流量相對較低及經營業績不如預期的門店。該公司2021中期財報顯示，2021上半年，海底撈實現營收200.94億元、同比增長105.9%；凈利潤9650萬元、同比上升110.0%，整體翻臺率為3次/天，對比2020年同期的3.3次/天，有所下降。

對于海底撈的集中關店，中國食品產品分析師朱丹蓬對《每日經濟新聞》記者表示，海底撈關店的背后更多的是其內部管理調整，將資源重新整合與規劃，淘汰掉坪效比和利潤不高的門店，加強對優質門店的投入，“這也反應出公司內部管理出現了問題，過去門店選址的草率和整體組織管理難以跟上越來越激烈的競爭”。

不過，他也向記者強調，呷哺呷哺和海底撈的調整也在一定程度上說明了，火鍋市場已經走入高度同質化競爭的階段，“國內火鍋市場的整體運營已經非常成熟了，對于火鍋品牌而言，現在競爭的重點不僅是品控和經營模式，品牌調性、服務體驗和供應鏈能力也都是考驗”。

北京地區一長期關注消費賽道的投資人則向記者表示，資本對火鍋賽道的想象遠未結束，巨頭收縮與新勢力的擴張并不沖突；相反，傳統企業集體“瘦身”之際行業或將迎來新舊勢力更替的洗牌時刻，“對新生品牌而言機遇大過風險”。

朱丹蓬則進一步表示，當下除了產品本身之外，消費品牌兜售的是“體驗”，尤其針對95~00后“Z世代”消費群體，能夠打動他們的品牌往往離不開“體驗”二字。因此，對新興品牌而言做到洞悉Z世代、離消費者更近，才有機會“跑出來、走得更遠”。

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