中秋假期期間，國(guó)際市場(chǎng)集體走弱，商品多數(shù)下挫，港股、美股雙雙走弱，有“恐慌指數(shù)”之稱的VIX指數(shù)飆升。

盤面上，新交所TSI CFR中國(guó)鐵礦石(62%鐵粉)掉期(下稱新加坡鐵礦石掉期)于周一(9月20日)收跌8%，盤中觸及90美元/噸，創(chuàng)15個(gè)月新低。

新加坡鐵礦石掉期自今年5月創(chuàng)下204.7美元/噸的歷史新高之后，便開啟暴跌模式，目前距高位已跌去約56%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，截至節(jié)前(9月17日下午)收盤，鐵礦石主力合約已經(jīng)跌至629元/噸。對(duì)比其他商品走勢(shì)來(lái)看，鐵礦石成為國(guó)內(nèi)年內(nèi)跌幅最大的大宗商品。

7月份以來(lái)隨著國(guó)內(nèi)鋼廠限產(chǎn)力度加強(qiáng)，鐵礦石需求承壓，東吳期貨研究所朱少楠分析稱，近期有鋼廠出售一部分長(zhǎng)協(xié)礦產(chǎn)能，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，目前鐵礦石價(jià)格已創(chuàng)年內(nèi)新低。不過(guò)，對(duì)比歷史價(jià)格來(lái)看依然處在較高的位置。

瑞銀預(yù)計(jì)2021年年底的鐵礦石價(jià)格維持在100美元/噸上下，2022年的均價(jià)為89美元/噸，比此前的預(yù)測(cè)大幅下調(diào)12%。

鐵礦急挫3個(gè)月，回吐去年全年漲幅

實(shí)際上從6月中旬以來(lái)，隨著鋼鐵產(chǎn)量壓減工作在多地進(jìn)行實(shí)施，鐵礦石需求不斷減弱，疊加限產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)，鐵礦石期貨價(jià)格也大幅下跌。

大商所鐵礦石期貨主力合約自7月以來(lái)一路下跌，從5月份價(jià)格高位1358元/噸一度跌落至629元/噸，3個(gè)月跌幅46%。相當(dāng)于基本回吐了2020年全年的累計(jì)漲幅53%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，鐵礦石價(jià)格回落亦明顯， Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)收于100.2美元/干噸，環(huán)比下跌28美元/干噸，處于今年最低水平;青島港62%澳洲粉礦港口現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)收于726元/濕噸，環(huán)比下跌242元/濕噸。

需求端進(jìn)一步減弱，Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，隨著華東限產(chǎn)加嚴(yán)全國(guó)247家鋼廠樣本鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降明顯，減量高達(dá)2.73萬(wàn)噸/天，目前鐵水產(chǎn)量處于今年最低水平。

中信期貨黑色建材組分析師任恒認(rèn)為，由于鋼廠限產(chǎn)執(zhí)行嚴(yán)格，鐵礦需求持續(xù)低迷，而進(jìn)口明顯回落，鐵礦呈供需雙弱格局。當(dāng)前鋼廠鐵礦庫(kù)存已處于低位，后期看來(lái)國(guó)慶節(jié)前或有補(bǔ)庫(kù)需求。但長(zhǎng)期來(lái)看，隨著淡水河谷和力拓運(yùn)營(yíng)的恢復(fù)，再疊加“雙碳”背景下鐵水需求逐漸下行，今年下半年港存預(yù)計(jì)將增加2500萬(wàn)左右，仍將明顯累庫(kù)，鐵礦供需已趨于寬松格局，價(jià)格上方壓力也將越來(lái)越大。

此外，8月我國(guó)生鐵產(chǎn)量為7153萬(wàn)噸，同比減少11.1%;1~8月產(chǎn)量為60538萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.6%。朱少楠認(rèn)為，生鐵產(chǎn)量同比下降的幅度基本持平粗鋼的，因此壓減粗鋼產(chǎn)量還是主要通過(guò)壓減生鐵產(chǎn)量來(lái)實(shí)現(xiàn)，今年全年生鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比將出現(xiàn)明顯下降，那么國(guó)內(nèi)鐵礦石需求面臨較大下行壓力。在需求持續(xù)承壓的背景下，鐵礦石供需寬松局面短期很難改變，價(jià)格將維持弱勢(shì)。

廢鋼替代

“在煉鋼中，廢鋼和鐵礦石具有一定的替代作用。因此在鐵礦石價(jià)格較高時(shí)，鋼廠會(huì)增加廢鋼的用量，減少鐵礦石的用量。”一位產(chǎn)業(yè)人士告訴第一財(cái)經(jīng)記者，廢鋼的供給增加將對(duì)鐵礦石價(jià)格形成抑制作用。不過(guò)目前國(guó)內(nèi)廢鋼資源有限，短期來(lái)看廢鋼進(jìn)口量并不會(huì)激增，只能邊緣性替代部分鐵礦石，廢鋼行業(yè)發(fā)展也只處于起步階段。

今年1月1日，《再生鋼鐵原料》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)正式生效，符合該標(biāo)準(zhǔn)的再生鋼鐵原料不屬于固體廢物，可自由進(jìn)口。

中國(guó)廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會(huì)七屆一次會(huì)員大會(huì)近日又審議通過(guò)了廢鋼鐵產(chǎn)業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃，提出到“十四五”末，全國(guó)煉鋼綜合廢鋼比達(dá)到30%;廢鋼鐵加工準(zhǔn)入企業(yè)年加工能力達(dá)到2億噸;鋼鐵渣的綜合利用率達(dá)到85%，其中高爐渣的綜合利用率達(dá)到95%，鋼渣的綜合利用率達(dá)到60%;建議將規(guī)范企業(yè)退稅比例由30%提高到70%。

不過(guò)值得注意的是，鐵礦石價(jià)格暴漲時(shí)廢鋼價(jià)格亦水漲船高，近期鐵礦價(jià)格下挫，廢鋼價(jià)格回落但仍處于價(jià)格高位。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2020年廢鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)跟隨鐵礦石價(jià)格從2020年4月初的2220元/噸左右一路上漲，至截至2021年1月中旬漲至約3100元/噸，漲幅達(dá)40%。

光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成此前分析稱，我國(guó)鋼鐵積蓄規(guī)模大，未來(lái)廢鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展容易形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，廢鋼產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展完善將促進(jìn)鋼鐵行業(yè)降本增效。廢鋼的價(jià)格受到供給的制約，與鐵礦石相比，是否能夠形成價(jià)格方面相對(duì)優(yōu)勢(shì)，是廢鋼回收利用產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素。

此外，大商所副總經(jīng)理王玉飛也表示，大商所將持續(xù)完善品種工具體系，穩(wěn)步推進(jìn)廢鋼期貨上市和鐵礦石期權(quán)國(guó)際化。工信部此前發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》也提到，將推動(dòng)廢鋼現(xiàn)貨、期貨平臺(tái)建設(shè)，促進(jìn)形成公開透明有序的廢鋼定價(jià)機(jī)制。鼓勵(lì)有條件地區(qū)積極探索廢鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)字化平臺(tái)建設(shè)，為推動(dòng)行業(yè)規(guī)范發(fā)展、實(shí)現(xiàn)廢鋼在線交易和稅票監(jiān)管提供支撐。