全國人大代表、全國人大財經(jīng)委副主任委員劉新華在3月6日的全國兩會上海團小組會議發(fā)言時表示，全面實行注冊制改革，需要繼續(xù)完善信息披露制度，壓實中介機構(gòu)責(zé)任，規(guī)范注冊制申請、判斷、審核標(biāo)準(zhǔn)，量化審核注冊的全過程和各環(huán)節(jié)，實現(xiàn)退市的常態(tài)化，通過構(gòu)建高效完備的制度體系，確保注冊制改革行穩(wěn)致遠。

2022年的政府工作報告中明確，全面實行股票發(fā)行注冊制，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。劉新華表示，這對于穩(wěn)定市場預(yù)期、吸引國際資本、擴大對外開放，推進經(jīng)濟市場化、法治化、國際化建設(shè)等具有重要意義。

劉新華指出，注冊制改革是完善要素資源市場化配置體制機制的重大改革，也是發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資的關(guān)鍵舉措，不僅涉及單一的發(fā)行環(huán)節(jié)，更是資本市場全要素、全鏈條的改革。 從全球范圍看，注冊制并沒有統(tǒng)一的模式，各國家和地區(qū)由于法律制度、監(jiān)管框架、市場成熟度和投資者結(jié)構(gòu)有所不同，對于注冊制的內(nèi)容、形式和操作模式也各有差異，即使在同一個市場，不同的歷史階段也不一樣，也在發(fā)展變化。盡管如此，注冊制的本質(zhì)以及注冊制改革的方向是明確的，其基本要點是，以信息披露為核心，多元包容的發(fā)行上市條件，公開透明可預(yù)期的審核注冊機制，市場化的定價機制，強有力的監(jiān)管執(zhí)法。

劉新華表示，科創(chuàng)板先闖先試取得明顯成效以后，在創(chuàng)業(yè)板、北交所相繼推出注冊制，中國資本市場發(fā)展進入了全新的歷史階段。總體看，注冊制試點改革進展符合預(yù)期，發(fā)行上市周期大幅縮短，信息披露更加嚴(yán)格充分，發(fā)行定價市場化機制基本形成，中介機構(gòu)責(zé)任進一步壓實，市場平穩(wěn)運行，注冊制試點改革取得了預(yù)期成效。

一是提高了市場配置資源的效率。隨著注冊制的落地，我國資本市場正逐漸形成新的生態(tài)，發(fā)行人履行充分披露信息義務(wù)；中介機構(gòu)勤勉盡責(zé)，全面核查驗證并提出專業(yè)意見；投資者本著買者自負(fù)的規(guī)則進行判斷決策；政府回歸市場守夜人的角色，專注制定規(guī)則和打擊違法違規(guī)行為。

二是深化了資本市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。中國經(jīng)濟社會增長的內(nèi)生驅(qū)動力正在向創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，服務(wù)科技創(chuàng)新、推動產(chǎn)業(yè)升級成為中國資本市場的歷史使命。通過深化注冊制改革以及完善退市等配套制度，形成優(yōu)勝劣汰的競爭機制，讓真正具備科技創(chuàng)新實力的優(yōu)秀企業(yè)在資本市場的大浪淘沙中不斷涌現(xiàn)，讓資源高效支持科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、綠色增長等高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)域。

三是支持新業(yè)態(tài)發(fā)展。注冊制激發(fā)了諸如風(fēng)險投資、私募基金等新金融業(yè)態(tài)的動力，鼓勵更多企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者投身于高風(fēng)險、高回報的科技創(chuàng)新行業(yè)，對推動產(chǎn)業(yè)升級、保障供應(yīng)鏈安全起著至關(guān)重要的作用。隨著注冊制穩(wěn)步推進及北交所的開市，拓寬了資本市場入口，新股發(fā)行更加市場化，公司首次公開發(fā)行（IPO）的節(jié)奏明顯加快，資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的效果愈加明顯。據(jù)統(tǒng)計，2021年共有524家公司完成了IPO，募資規(guī)模達到5437.73億元，IPO數(shù)量及募資額均創(chuàng)下歷史新高。其中，超過七成的IPO以注冊制方式發(fā)行。

“注冊制改革過程不可能一帆風(fēng)順，是涉及監(jiān)管理念、監(jiān)管體制、監(jiān)管方式的一場深刻變革，需要社會各界的齊心協(xié)力，合力支持。”劉新華指出，當(dāng)前注冊制改革仍存在不到位、不完善的問題，特別是發(fā)行與注冊職責(zé)有待進一步理清，證監(jiān)會與交易所監(jiān)管邊界尚需更加清晰，發(fā)行監(jiān)管轉(zhuǎn)型仍在進程之中，注冊制的配套制度有待進一步完善等。

劉新華表示，全面實行注冊制改革，是資本市場發(fā)展的內(nèi)在要求，是資本市場促進經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。全面實行股票發(fā)行注冊制，有利于完善以信息披露為核心的制度體系；有利于全力把握好發(fā)行節(jié)奏，建立與市場需求相適應(yīng)的發(fā)行機制；有利于更加注重不同市場、不同板塊、不同產(chǎn)品之間的協(xié)調(diào)發(fā)展；有利于進一步保護投資者合法權(quán)益；有利于推進資本市場對外開放。

劉新華建議，下一步注冊制改革需要做好四方面工作，一是繼續(xù)完善信息披露制度，促進信息披露更加簡明清晰、通俗易懂；二是壓實中介機構(gòu)責(zé)任，研究制定中介機構(gòu)盡職調(diào)查工作準(zhǔn)則，明晰并落實各方責(zé)任；三是規(guī)范注冊制申請、判斷、審核標(biāo)準(zhǔn)，量化審核注冊的全過程和各環(huán)節(jié)；四是建立適合我國資本市場實際的市場化退市機制，實現(xiàn)退市的常態(tài)化，使上市公司的“殼價值”趨于歸零。通過構(gòu)建高效完備的制度體系，扎實穩(wěn)妥做好全市場注冊制改革的各項工作，確保這項重大改革行穩(wěn)致遠。

標(biāo)簽： 信息披露制度 副主任委員