已經(jīng)沉默了很久的花樣年控股集團(tuán)有限公司(下稱“花樣年”，01777.HK)董事局主席潘軍，首度就公司流動(dòng)性危機(jī)爆發(fā)原因，以及公司當(dāng)下應(yīng)對(duì)策略等，做出一個(gè)較為官方的回應(yīng)。

12月6日，花樣年集團(tuán)官方公眾號(hào)披露文章《潘軍談花樣年：置死地而后生》（下稱“《置死地而后生》”）。這是繼10月8日，花樣年創(chuàng)始人曾寶寶向全體員工發(fā)《寶爺家書(shū)》之后，公司又一靈魂人物做出的回應(yīng)。相比《寶爺家書(shū)》，潘軍的這封信提及了花樣年在面臨危機(jī)時(shí)的應(yīng)對(duì)態(tài)度、動(dòng)作，對(duì)公司前景的展望，以及對(duì)全體花樣年人的期待，信息量要更大。

曾寶寶在《寶爺家書(shū)》中提及，花樣年的流動(dòng)性困難源于，9月29日凌晨，標(biāo)普突然大幅下調(diào)公司評(píng)級(jí)，致使公司境內(nèi)外融資交叉違約，流動(dòng)性出現(xiàn)階段性緊張。

外界一直認(rèn)為花樣年說(shuō)辭缺乏說(shuō)服力，因?yàn)樵谕馊丝磥?lái)，2021年中報(bào)現(xiàn)金271億元以及拿到碧桂園購(gòu)買物業(yè)款項(xiàng)的花樣年，不至于還不起2.05億美元的債券。故而，市場(chǎng)上有關(guān)花樣年“逃廢債”的質(zhì)疑一直存在。

潘軍在反思出現(xiàn)本次流動(dòng)性危機(jī)原因時(shí)則承認(rèn)，花樣年發(fā)展23年以來(lái)一直強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品特點(diǎn)，但自身在系統(tǒng)性上存在短板，組織整體的配合效率、對(duì)成本的管控能力不足，尤其是組織系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管控和組織協(xié)同管理方面是出現(xiàn)本次危機(jī)的重要原因。“比如我們今年上半年遇到這么大的壓力，我們不應(yīng)該再買地了，結(jié)果我們還花了80億。”此外，還由于對(duì)政策解讀把握不足，比如今年上半年高歌猛進(jìn)拿地，投資部門、一線區(qū)域，包括后臺(tái)風(fēng)控工作不到位。

自10月4日2.05億美元債延期兌付事件以來(lái)，花樣年流動(dòng)性危機(jī)爆發(fā)，兩個(gè)月間已經(jīng)歷三次短暫停牌，并引發(fā)美元債市場(chǎng)巨震。近兩個(gè)月來(lái)，花樣年持續(xù)通過(guò)債券展期、退出多地項(xiàng)目、加速項(xiàng)目去化來(lái)試圖快速回籠資金以解決目前所面臨的困難。而資本市場(chǎng)上，花樣年“20花樣年02”應(yīng)付利息及“19花樣02”的本息均于近日獲得展期。持續(xù)不斷地努力也緩解了部分投資者的焦慮。

在《置死地而后生》中，潘軍也提及到了債務(wù)重組的進(jìn)展。海外債已識(shí)別95%的債權(quán)人，推出了境外債務(wù)重組框架第一版方案（未公告）；境內(nèi)債券獲得展期；境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)貸款獲得大債權(quán)人的諒解；境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)債務(wù)也有達(dá)成和解案例。

對(duì)于這次危機(jī)，潘軍更傾向于正面解讀。他認(rèn)為，花樣年將“置之死地而后生”，“我們的企業(yè)被海外債權(quán)人申請(qǐng)清盤(pán)等——我相信不會(huì)。”他更多次提及拒絕躺平類似話語(yǔ)，“要給我們的合作方堅(jiān)定信心，給我們的債權(quán)人提供信心，我們一定要還錢”，“我們沒(méi)有躺平，而是每一天都在積極地跟這些債權(quán)人及監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行交流”。

他給出的理由是，海外債權(quán)人不會(huì)拿錢出來(lái)“保交付”，花樣年的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系比較簡(jiǎn)單，債務(wù)規(guī)模比較小，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單，花樣年能夠解決所面臨的挑戰(zhàn)。

據(jù)悉，目前花樣年將已有債務(wù)分為海外債、境內(nèi)信用債、銀行金融機(jī)構(gòu)貸款、非金融機(jī)構(gòu)融資4大方面。其中，前三者規(guī)模分別為260億元、60多億元、200多億元人民幣。對(duì)于非金融機(jī)構(gòu)融資，潘軍表示，這部分融資是最早爆發(fā)的也是難度最大的，目前已達(dá)成化解方案。

在時(shí)間方面，潘軍希望獲得外界更多的理解，表示“我們可能需要花一個(gè)非常長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)化解我們這次危機(jī)，可能是2-3年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間，要做一個(gè)中長(zhǎng)期的準(zhǔn)備”。

同日晚間，花樣年披露了截至2021年11月30日止月份未經(jīng)審核的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)。

截至2021年11月30日止十一個(gè)月，花樣年集團(tuán)已累積的銷售額為約447.86億元，同比增長(zhǎng)3.75%，完成年度銷售目標(biāo)的74.64%。11月單月，花樣年及其附屬公司的銷售額為約18.09億元，同比減少63.47%；相應(yīng)已售建筑面積為約8.73萬(wàn)平方米，平均售價(jià)為每平方米約20716元，較上月顯著提升。

標(biāo)簽： 花樣年 潘軍 美元債