“等待官方表態(tài)，我們目前還沒有什么研究”、“先觀察吧、目前沒有看到什么明確動向”、“不好意思、不方便回答”……

當記者詢問多位公募、私募基金經(jīng)理“對今后的中概股投資策略有什么改變”時，均給出類似表述。

而就在不久前的三季報中，多位QDII基金經(jīng)理彼時還認為，“海外中資股已進入比較好的布局窗口。”

短短三個月，基金經(jīng)理的表述形成鮮明反差。

而12月3日晚間中概股再度遭遇集體回撤（跌幅超過10%的中概股數(shù)量高達87家），或許是壓倒駱駝的最后一根稻草。

收益迎挑戰(zhàn)

用一句話形容今年12月以前，QDII基金經(jīng)理針對于中概股的投資策略便是：“中概虐我千百遍、我待中概如初戀”。

今年以來，多只重倉中概股的基金業(yè)績表現(xiàn)不佳，一些指數(shù)及ETF基金尤為明顯。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至12月6日，今年以來有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的299只QDII基金回報率僅為1.1491%。177只QDII基金為負回報率、而122只QDII基金取得正向回報率。

截至12月6日，交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)(QDII-LOF)今年以來回報率僅為-41.96%，騰訊控股、阿里巴巴、美團-W、京東、拼多多、攜程、百度、網(wǎng)易、滿幫集團、嗶哩嗶哩分別是其前十大重倉股。

易方達中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（QDII-LOF）今年以來回報率也僅為-37.50%。騰訊控股、阿里巴巴、美團等熱門中概股，同樣是該基金前10大重倉股。

除去12月3日晚間，今年以來中概股已遭遇多次集體大幅回撤。

7月23日，高途、新東方、好未來三家在美上市的教育中概股企業(yè)單日市值合計蒸發(fā)近1000億元。

3月24日，200多只中概股中又有45只的跌幅超10%，阿里巴巴、嗶哩嗶哩、百度、拼多多等巨頭都有較大幅度的下跌，中概股一夜市值蒸發(fā)上萬億元。

而在經(jīng)歷多次市場毒打后，有多名QDII基金經(jīng)理在三季度對于市場表示出樂觀。

交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)基金經(jīng)理邵文婷在三季報中表示：“后續(xù)政策不確定性和基本面業(yè)績出現(xiàn)更明朗化信號，板塊估值有望得到修復，我們總體上對于海外中國互聯(lián)網(wǎng)板塊的表現(xiàn)保持謹慎樂觀的看法。”

邵文婷在三季度全面加倉前10大重倉股，如加倉騰訊控股158.99萬股、加倉美團220.11萬股、加倉攜程147.86萬股。

易方達中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（QDII-LOF）基金經(jīng)理在三季報中直接表示：“9月以來，伴隨監(jiān)管層穩(wěn)定市場的講話和投資者恐慌情緒的釋放，市場出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。”

嘉實海外中國股票混合（QDII）基金經(jīng)理在其三季報中更是樂觀地表示，海外中資股的風險溢價率已經(jīng)較高，對風險回報前景保持樂觀。他們認為進入四季度，海外中資股已進入比較好的布局窗口。

不敢樂觀

一名QDII基金經(jīng)理對第一財經(jīng)表示，針對中概股近期還是以觀望為主。受美國量化寬松退出和疫情的影響，整體來說新興市場和成長板塊受到了明顯的沖擊。

方舟創(chuàng)新ETF是一只重點關(guān)注應(yīng)用革命性技術(shù)公司旗艦產(chǎn)品的基金產(chǎn)品，伴隨科技股大幅回調(diào)，該基金所有成份股幾乎都陷入回調(diào)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日，方舟創(chuàng)新ETF自11月1日以來下跌22.88%。該基金曾是2020年漲幅最大的基金之一，在當時美債收益率下降的背景下，其科技重倉股的優(yōu)異表現(xiàn)推動了ARKK的巨額收益。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊認為，未來中概股的走勢，可能是主動退市或者是二次上市的可能性較大。

建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛表示，根據(jù)以往行業(yè)重大政策利空對股價影響的經(jīng)驗，一般半年即可在股價中反應(yīng)完全。本次中概在盤整三個月后重新開啟下跌，是對新的退市風險的反應(yīng)。目前退市風險在其他中概股中擴散的風險不大，因此可以嘗試在該位置抄底。但如若短期有第二個退市案例出現(xiàn)，則有可能重新開啟長達半年的下跌歷程。“建議不要此時全倉抄底。”她稱。

不過，“別人恐懼我貪婪”，也有機構(gòu)表示，此時正是抄底中概股的好時機。花旗集團稱，美國監(jiān)管機構(gòu)最新的披露要求并無新意，也不包括可能會導致更多的中國公司很快離開的內(nèi)容。

花旗分析師艾麗西亞·雅普(AliciaYap)在報告中寫道，對中國其他企業(yè)的美國存托憑證(ADR)將立即退市的擔憂過頭了。她表示，要到2025年，其他ADR被摘牌的風險才可能會成為現(xiàn)實。這將在從2022年年度報告開始連續(xù)三年未披露強制性信息之后才會發(fā)生。

艾麗西亞補充稱，對于那些已經(jīng)在香港兩地上市的大型美國存托股票來說，她將把此次拋售視為買入機會。

標簽： ARKK 中概股 QDII 木頭姐 SEC