4月8日晚間，國家發(fā)展改革委消息稱，擬開展年內(nèi)第四批中央凍豬肉儲備收儲工作的。

從近日上市豬企發(fā)布的3月份銷售數(shù)據(jù)來看，牧原股份、溫氏股份與金新農(nóng)等生豬養(yǎng)殖企業(yè)3月份生豬出欄量大幅上升；生豬價(jià)格仍在向下探底。整個(gè)行業(yè)來看，豬糧比價(jià)也持續(xù)處于過度下跌一級預(yù)警區(qū)間。

A股市場上，本周豬產(chǎn)業(yè)概念股遭遇連續(xù)下挫。截至4月8日收盤，新希望、天邦股份、溫氏股份、牧原股份股價(jià)分別收跌2.97%、2.93%、1.64%、0.74%；全周分別累計(jì)下挫8.46%、6.76%、4.88%、6.46%。

業(yè)內(nèi)人士表示，國家持續(xù)進(jìn)行凍豬肉收儲正推動生豬價(jià)格盡快回歸合理區(qū)間，預(yù)計(jì)在政策支持下，生豬價(jià)格下行空間將逐步收窄。

生豬產(chǎn)能去化不及預(yù)期，年內(nèi)第四輪收儲開啟

近期豬糧比價(jià)持續(xù)低于5：1，發(fā)展改革委會同有關(guān)方面將開展年內(nèi)第四批中央凍豬肉儲備收儲工作，擬于近日再收儲4萬噸凍豬肉。如后續(xù)生豬價(jià)格繼續(xù)低位運(yùn)行，國家將持續(xù)開展收儲工作，并指導(dǎo)地方抓緊收儲，推動生豬價(jià)格盡快回歸合理區(qū)間。

4月2日至3日，本年度內(nèi)第三批中央凍豬肉收儲共4萬噸已全部成交，但提振豬價(jià)效果較為有限。3月上旬，國家進(jìn)行兩批分別4.0萬噸和3.8萬噸的收儲。行業(yè)人士認(rèn)為，雖然政策收儲數(shù)量有限，但對穩(wěn)定市場心態(tài)起到一定作用。總的來看，目前需求較弱，生豬價(jià)格仍處于底部震蕩階段。

中信建投期貨生豬高級分析師魏鑫表示，國家持續(xù)進(jìn)行凍豬肉收儲，對于市場來說具有明顯的指標(biāo)作用，提振了市場信心。不過，由于收儲凍肉數(shù)量相對生豬出欄量來說規(guī)模較小，供給分流作用有限。年內(nèi)開啟第四輪收儲工作，也側(cè)面說明本輪生豬生產(chǎn)虧損時(shí)間達(dá)到一定長度，必然導(dǎo)致一定程度的產(chǎn)能去化。

多輪收儲開展的背景下，當(dāng)前市場產(chǎn)能去化速度仍慢于預(yù)期。

五部委最新數(shù)據(jù)顯示，截至，我國能繁母豬存欄量為4268.2萬頭，雖然比2021年6月下降了6.5%，但環(huán)比僅下降0.51%，仍高于4100萬頭正常保有量的4%。

近日，多家上市豬企披露了3月份生豬銷售數(shù)據(jù)，其中銷量環(huán)比、同比均大幅增長，銷售收入環(huán)比有所增加，同比依舊下降，生豬銷售均價(jià)同比下降。

具體看來，牧原股份3月銷售生豬598.6萬頭（其中仔豬銷售52.7萬頭），創(chuàng)下歷史新高，同比增長111.3%；生豬銷售收入74.3億元，同比增長5.3%；商品豬銷售均價(jià)11.67元/公斤，比2022年1~2月份下降5.74%。

溫氏股份3月銷售肉豬144.84萬頭（含毛豬和鮮品），環(huán)比增長35.49%，同比增長143.63%；銷售收入21.06億元，環(huán)比增長33.71%，同比增長14.33%；毛豬銷售均價(jià)12.17元/公斤，環(huán)比下降3.03%，同比下降53.55%。

金新農(nóng)3月生豬銷量合計(jì)19.77萬頭，環(huán)比增長192.77%，同比增長171.44%；銷售收入合計(jì)2.2億元，環(huán)比增長156.53%，同比增長9.94%；生豬銷售均價(jià)12.87元/公斤（剔除仔豬、種豬影響后商品豬均價(jià)為11.96元/公斤），環(huán)比下降3.92%，同比下降75.92%。

傲農(nóng)生物3月份生豬銷售量36.06萬頭，環(huán)比增長18.10%，同比增長59.10%；3月末，公司生豬存欄189.22萬頭，同比增長47.88%。

新希望2022年3月銷售生豬142.69萬頭，環(huán)比增加46.00%，同比增加67.10%；收入為16.94億元，環(huán)比增加53.58%，同比下降22.33%；商品豬銷售均價(jià)11.64元/公斤，環(huán)比增加2.19%，同比下降50.47%。

天邦股份3月份銷售商品豬33.62萬頭，環(huán)比增加17.20%；銷售收入約4.94億元，環(huán)比增加37.99%；銷售均價(jià)11.49元/公斤（商品肥豬均價(jià)為11.99元/公斤），環(huán)比增加1.08%。今年1~3月銷售商品豬100.43萬頭，同比減少8.85%；銷售收入約14.11億元，同比下降53.57%；銷售均價(jià)12.12元/公斤，同比下降60.09%。

格林大華期貨生豬分析師張曉君認(rèn)為，雖然去年至今我國能繁母豬存欄量不斷減少，但同時(shí)也對應(yīng)質(zhì)的提升，生產(chǎn)效能的提升抵消部分量的減少，整體來說并不能真正意義上地去產(chǎn)能。

養(yǎng)殖行業(yè)深度虧損

豬價(jià)低迷，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損。

生豬自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤已經(jīng)連續(xù)四周低于-500元/頭，持續(xù)縮水的養(yǎng)殖利潤已使豬企產(chǎn)能擴(kuò)張的步伐逐漸放慢。“從當(dāng)前來看，生豬企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張基本停滯，大部分龍頭企業(yè)在去年四季度就停止了大部分在建工程，都選擇保存現(xiàn)金流來應(yīng)對養(yǎng)殖寒冬。”張曉君說。

而不同的養(yǎng)殖企業(yè)的資金壓力不同，國信期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師覃多貴分析稱，大、中、小型養(yǎng)殖企業(yè)所面臨的發(fā)展形勢有所差別，大型企業(yè)籌資渠道相對較多，在行業(yè)慘淡的背景下逆周期擴(kuò)張規(guī)模的能力相對較強(qiáng)，小型養(yǎng)殖企業(yè)相對來說不是那么樂觀。

在覃多貴看來，2021年以來，我國生豬價(jià)格大幅下跌，生豬養(yǎng)殖業(yè)累計(jì)虧損時(shí)間已經(jīng)接近9個(gè)月，且虧損幅度亦超過前幾輪，從行業(yè)虧損幅度及持續(xù)時(shí)間來看，預(yù)計(jì)今年二季度豬價(jià)將觸底上漲，行業(yè)養(yǎng)殖利潤在下半年有望回到盈利區(qū)間。

張曉君認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年二季度豬價(jià)仍將維持低位運(yùn)行，三季度豬價(jià)將回歸至養(yǎng)殖成本線上下波動，四季度豬價(jià)有望上漲至養(yǎng)殖成本線上方略有盈利，區(qū)間為，按照行業(yè)16元~17元/公斤的養(yǎng)殖成本來看，全年能達(dá)到盈虧平衡就是比較理想的水平。

魏鑫表示，在政策支持下，隨著時(shí)間推移，生豬價(jià)格的下行空間將逐步收窄。盡管目前市場上還沒有出現(xiàn)對于生豬供需格局產(chǎn)生顯著的實(shí)質(zhì)影響，但政策的持續(xù)支撐疊加預(yù)期的供需局面緩和，生豬現(xiàn)貨價(jià)格仍有機(jī)會在二季度實(shí)現(xiàn)觸底反彈。不過，價(jià)格的上行過程和高度主要還需關(guān)注生豬養(yǎng)殖企業(yè)的出欄節(jié)奏。

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