4月14日，午后股指在白酒、煤炭的帶領下震蕩走高，近期主線板塊房地產的王者歸來更是添了一把火。在本周連續調整3日后，房地產指數（000006.SH；399241.SZ）今日大漲4%一舉收復過去2日的失地。在權重的輪番攻擊下，滬指盤中漲幅達到1.67%。與此同時，沉寂已久的半導體板塊突然爆發，設備龍頭北方華創（002371.SZ）沖擊漲停，人氣板塊的回暖也延緩了創業板的下跌勢頭，不過其它景氣賽道依然疲弱，創業板指今日創出了21個月以來的新低。

盤面上，房地產板塊持續走強，京能置業（600791.SH）、渝開發（000514.SZ）、中交地產（000736.SZ）、金科股份（000656.SZ）、廣匯物流（600603.SH）、京投發展（600683.SH）等漲停，保利發展（600048.SH）大漲超7%股價創歷史新高，金融街（000402.SZ）、浦東金橋（600639.SH；900911.SH）等跟漲。消息面，國常會提到，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟的支持力度，新一輪降準或許要來了。據國泰君安（601211.SH；02611.HK）統計發現，2018年以后國常會成為“預告”降準的主要渠道，但并非每次降準都有“預告”，“預告”后也不是必然降準；如果國常會“預告”降準，則后續降準落地的時間會很快。

在利好驅動下，房地產板塊結束了連續3日的調整，板塊又一次爆發漲停潮。房地產板塊從3月見底以來，總共出現過4次明顯的分歧。3月29日板塊第一次出現5只個股跌停，3月31日午后出現炸板潮，4月7日板塊大跌近4%創本輪行情以來最大單日跌幅，但無一例外的是次日均拉出長陽線進行了修復。而本周這3個交易日的下跌是這輪中調整時間最長、幅度最大的，在消化完一定的獲利籌碼后板塊展開了反擊。

半導體午后崛起帶領市場情緒回暖，板塊內“罕見”出現5只漲停個股。如果說地產板塊的回暖是對趨勢資金和短線資金有一定的提振。半導體的止跌企穩，對賽道方向則是起到了強心劑的作用，作為創業板人氣板塊，這也穩定了早盤依然搖搖欲墜的創業板指（399006.SZ）。驅動上主要有兩方面的因素，1）4月13日晚間，北方華創發布2022年第一季度業績預告、2021年度業績快報。業績預告顯示，2022年第一季度，北方華創歸屬于上市公司股東的凈利潤1.97億元至2.19億元，同比增長170%至200%。2）全球半導體制造設備的銷售額比2020年的712億美元增長了44%，創下了1026億美元的歷史新高。中國大陸再次成為世界上最大的半導體設備市場。

煤炭板塊成為了今年以來最為吸睛的板塊。昨日逆勢大漲4%后，今日依然有不錯的表現。數據顯示，目前該板塊已創出2021年9月底以來新高，今年以來累計漲幅26.89%，遠遠強于上證、深成指、上證50（000016.SH）等等主要市場股指。在股價良好表現的背后，煤炭上市公司業績十分喜人。目前，已有18家上市煤企披露2021年年報，其中15家凈利潤實現正增長，2家扭虧為盈。除云煤能源（600792.SH）虧損2972萬元外，其余17家企業凈利潤合計高達1456億元。

在超高的利潤下，煤企分紅也十分“大方”。從分紅規模來看，頭部煤企用高盈利支撐高分紅的特征明顯。其中，中國神華（601088.SH；01088.HK）擬派發現金“紅包”504億元，分紅率（年度現金分紅總額/歸母后凈利潤）達到了100.4%。另外，兗礦能源（600188.SH；01171.HK）、平煤股份（601666.SH）、ST大有（600403.SH）2021年分紅率也超過60%。

華西證券認為，在政策“靠前發力、適時加力”的要求下，貨幣環境將維持寬松，后續仍有降準降息的預期，4月政治局會議將繼續以“穩增長”為政策主基調。當前A股仍處于反復磨底的過程中，風格上，紅利策略、穩增長價值藍籌仍勝一籌。

（絕對值?－）

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