受疫情反彈和需求不足等因素影響，11月工業(yè)生產(chǎn)有所放緩，企業(yè)經(jīng)營壓力加大，但利潤結構持續(xù)改善。

國家統(tǒng)計局12月27日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-11月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長6.7%，企業(yè)銷售總體保持穩(wěn)定增長。工業(yè)企業(yè)利潤同比下降3.6%，降幅較1-10月份擴大0.6個百分點。

國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹表示，個別行業(yè)及少數(shù)重點企業(yè)對工業(yè)企業(yè)利潤下拉影響較大。其中，鋼鐵、石油加工行業(yè)利潤同比降幅較大，兩家疫苗重點企業(yè)由于利潤同期基數(shù)較高，利潤同比大幅減少。剔除上述行業(yè)及企業(yè)，其他規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長6.6%。

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隨著成本壓力有所緩解，裝備制造業(yè)盈利增速加快。數(shù)據(jù)顯示，1-11月份，裝備制造業(yè)利潤同比增長3.3%，增速較1-10月份加快0.1個百分點；裝備制造業(yè)利潤占規(guī)上工業(yè)的比重為33.1%，較1-10月份、上半年分別提高0.9和5.5個百分點，工業(yè)企業(yè)利潤行業(yè)結構持續(xù)改善。

此外，各方面持續(xù)加大民生保障力度，強化重點產(chǎn)品生產(chǎn)供應，基本消費品行業(yè)利潤保持增長態(tài)勢。1-11月份，酒飲料茶行業(yè)利潤同比增長21.5%，保持較高增速；煙草、食品制造、文教工美、皮革制鞋行業(yè)利潤分別增長5.9%-8.6%。

資產(chǎn)負債方面，11月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總計156.07萬億元，同比增長8.6%；負債合計88.78萬億元，增長9.0%；所有者權益合計67.28萬億元，增長8.0%；資產(chǎn)負債率為56.9%，同比上升0.2個百分點。

財信研究院副院長伍超明表示，資產(chǎn)增速低于負債，導致資產(chǎn)負債率同比提高。這反映出面對當前的經(jīng)營困難和對未來經(jīng)濟前景的擔憂，企業(yè)不愿投資、不敢投資，主動加杠桿意愿仍不強，進而出現(xiàn)資產(chǎn)增速低于負債增速，被動式推高資產(chǎn)負債率的現(xiàn)象。

11月末，產(chǎn)成品存貨6.19萬億元，增長11.4%，比上月下降1.2個百分點，連續(xù)7個月回落。產(chǎn)成品存貨周轉天數(shù)為18.2天，同比增加1.0天。

伍超明分析，國內需求恢復偏慢、出口增速由正轉負和企業(yè)利潤率維持低位，共同導致企業(yè)補庫意愿不足。當前工業(yè)企業(yè)庫存增速仍處于歷史偏高位置，企業(yè)主動去庫存需求依舊較強。去年同期基數(shù)大幅抬升，也是產(chǎn)成品庫存增速加快回落的重要原因。

關于下階段工業(yè)利潤走勢，伍超明認為，工業(yè)利潤恢復面臨較多挑戰(zhàn)，預計下行壓力猶存。穩(wěn)地產(chǎn)和其他穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策繼續(xù)落地顯效，對工業(yè)企業(yè)盈利恢復繼續(xù)形成一定支撐。但隨著世界經(jīng)濟衰退風險加劇和高基數(shù)效應猶存，預計全球大宗商品價格和國內PPI增速將繼續(xù)回落，價格因素對工業(yè)利潤的拖累仍大。工業(yè)企業(yè)新一輪去庫存周期仍在途中，也會進一步加劇工業(yè)利潤放緩壓力。

朱虹強調，總體看，國內疫情反彈短期制約工業(yè)企業(yè)利潤恢復，“三重壓力”對工業(yè)經(jīng)濟影響仍然較大。下一步，要更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈暢通，著力擴大內需，激發(fā)市場主體活力，為工業(yè)經(jīng)濟企穩(wěn)回升創(chuàng)造更多有利條件。

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