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國際貨幣基金組織（IMF）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙（Pierre-Olivier Gourinchas）在最新的《全球經(jīng)濟(jì)展望報告》發(fā)布會上回答第一財經(jīng)記者提問時表示：“美國完全避免衰退或發(fā)生輕度衰退的道路是狹窄的。”

IMF預(yù)計，美國的經(jīng)濟(jì)增長率將從2022年的2.0%降至2023年的1.4%和2024年的1.0%。同時，美聯(lián)儲本輪加息的終端利率將高達(dá)5.1%。

古蘭沙表示：“現(xiàn)在有很多關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)軟著陸和硬著陸的討論。換言之，美國經(jīng)濟(jì)是否必須經(jīng)歷衰退？經(jīng)濟(jì)衰退的程度有多深才能使通脹降下來？”

他解釋稱：“IMF最新預(yù)測認(rèn)為，美國的失業(yè)率將從目前的3.5%升至2024年的5.2%。期間，通脹有望繼續(xù)放緩，并回到美聯(lián)儲設(shè)定的目標(biāo)水平。就歷史數(shù)據(jù)而言，5.2%的失業(yè)率仍是低位數(shù)據(jù)。因此，我們的基線預(yù)測認(rèn)為，美國并不會出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。”

“誠然，風(fēng)險仍然存在。誠如我此前所言，貨幣政策恐需進(jìn)一步收緊。若通脹變得更加持久，勞動力市場持續(xù)緊俏，就需要進(jìn)一步的緊縮政策。此外，一旦金融狀況趨于負(fù)面，可能推動美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩。當(dāng)然，這不是我們的基線預(yù)測。”古蘭沙補(bǔ)充道。

美國財長耶倫（Janet Yellen）周一表示，一旦近期促使通脹飆升的疫情期間種種扭曲現(xiàn)象消退、價格壓力降溫，持續(xù)疲軟的通脹可能會重新成為美國經(jīng)濟(jì)和政策制定者面臨的長期挑戰(zhàn)。

對此，古蘭沙持有相似觀點。

“在度過了通脹穩(wěn)定期（inflation stabilization）后，我們將面臨怎樣的局面？實際利率最終將穩(wěn)定在怎樣的水平，這是一個非常重要的話題。”古蘭沙解釋稱：“IMF認(rèn)為，在疫情和能源危機(jī)發(fā)生前，美國所面臨的實際利率低下的問題將再度發(fā)生。彼時，由于無法進(jìn)一步降息，央行無法有效實施經(jīng)濟(jì)刺激政策。”

“另一部分觀點認(rèn)為，美國將在更長一段時間內(nèi)處于較高通脹的環(huán)境中。”古蘭沙補(bǔ)充道：“IMF更傾向于第一種可能性，即與美國財長耶倫所說的內(nèi)容更為符合。”

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