上周國際市場風云變幻，美國最新消費者物價指數(shù)略超預(yù)期，日本央行確認新行長提名。

市場方面，美股漲跌互現(xiàn)，道指周跌0.13%，標普周跌0.28%，納指漲0.59%，歐洲三大股指全線上漲，英國富時100指數(shù)周漲1.55%，德國DAX 30指數(shù)周漲1.14%，法國CAC 40指數(shù)周漲3.06%。

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本周看點頗多，美聯(lián)儲將公布1月會議紀要，關(guān)注政策路徑線索。歐美公布1月制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI，通脹降溫或給經(jīng)濟下行減壓，1月消費支出物價指數(shù)（PCE）、成屋銷售、密歇根大學消費者信心指數(shù)等指標值得關(guān)注。同時，多國召開議息會議，新西蘭、韓國央行料加息，土耳其央行或選擇降息。二十國集團（G20）央行和財長會議在印度舉行，俄羅斯總統(tǒng)普京將發(fā)表國情咨文。

美聯(lián)儲最關(guān)注通脹指標來了

最新公布的1月美國CPI同比增長6.4%，環(huán)比增長0.5%，均略超市場預(yù)期，其中美聯(lián)儲最關(guān)心的部分——不包括住房在內(nèi)的服務(wù)業(yè)通脹增速達到了7.2%，這表明在通脹目標實現(xiàn)之前還有很長的路要走，因為更具粘性的類別和生產(chǎn)者價格并沒有真正降溫。支持這一觀點的是1月零售銷售月率，這表明消費者需求仍處于良好狀態(tài)。

美聯(lián)儲加息定價升溫，6個月期美債收益率自2007年以來首次突破5%，收益率曲線倒掛進一步加劇，顯示市場對衰退的擔憂，2/10年期美債曲線一度反轉(zhuǎn)近90個基點，為上世紀80年代以來新高。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，投資者預(yù)計美聯(lián)儲將在接下來3次會議上連續(xù)加息25個基點，利率區(qū)間將升至5.25%-5.50%，超過美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）此前預(yù)估。

本周美聯(lián)儲將發(fā)布1月會議紀要，由于FOMC當時將加息放緩至25個基點，可重點關(guān)注政策決定與通脹和經(jīng)濟間聯(lián)系的討論以及有關(guān)終端利率的表述。

數(shù)據(jù)方面，本周最大焦點無疑是1月PCE，作為美聯(lián)儲最關(guān)注的通脹指標之一，數(shù)據(jù)表現(xiàn)將直接影響3月的政策決定。市場預(yù)期核心PCE將降至4.3%，不過環(huán)比增速將反彈至0.4%，此外1月PMI有望企穩(wěn)，成屋銷售、密歇根大學消費者信心指數(shù)等指標也值得留意。

財報方面，本周值得關(guān)注的企業(yè)包括沃爾瑪、家得寶、英偉達、 莫德納、伯克希爾哈撒韋、華納兄弟等，中概股阿里巴巴、網(wǎng)易、百度也將披露業(yè)績。

原油與黃金

國際油價結(jié)束反彈，投資者重燃對經(jīng)濟放緩的擔憂。WTI原油近月合約周跌4.24%，報76.34美元/桶，布倫特原油近月合約周跌3.92%，報83.00美元/桶。

SPI Asset Management 合伙人因內(nèi)斯（Stephen Innes）表示，隨著石油漲勢不斷消退，交易員變得謹慎起來，特別是美國和俄羅斯的產(chǎn)量高于預(yù)期，天然氣消費替代導(dǎo)致石油市場的全球庫存有所上升。“較高的庫存通常不是石油市場牛市的標志。”他說。

美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，上周美國商業(yè)原油庫存上升1600萬桶，為連續(xù)第八周增加。施耐德電氣全球研究與分析經(jīng)理弗雷澤（Robbie Fraser）在報告中表示，由于煉油商反應(yīng)緩慢，市場近期面臨原油供應(yīng)進一步過剩的局面。

因美聯(lián)儲官員鷹派言論推高美元，國際金價連續(xù)第三周下跌，并觸及年內(nèi)低位。紐約商品交易所4月交割的黃金期貨價格收于每盎司1850.20美元，周跌1.20%。

SIA Wealth Management首席策略師 Colin Cieszynski表示：“在美國CPI、PPO通脹沒有如預(yù)期下降，零售銷售強勁，鴿派委員布雷納德（Lael Brainard）離開美聯(lián)儲前往白宮，本周越來越多的人認為美聯(lián)儲可能不得不保持鷹派，未來需要繼續(xù)加息的時間比之前想象的更長。黃金最近開始面臨更多的逆風，這可能會在短期內(nèi)持續(xù)，直到我們看到美元反彈或美國國債收益率攀升的跡象停止或達到峰值。”

Bullion Vault研究主管阿什（Adrian Ash）認為，美國持續(xù)的高通脹破壞了對美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向的希望，這直接反映在金價下跌上。展望未來，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)或地緣政治形勢發(fā)生變化之前，強勁但緩慢的通脹和疲軟但持續(xù)的增長將使金價處于區(qū)間震蕩。

歐洲PMI有望繼續(xù)回暖

歐盟委員會上周發(fā)布最新經(jīng)濟預(yù)測，顯示今年可能避免衰退，這主要歸功于天然氣價格下降。歐盟預(yù)計2023年地區(qū)經(jīng)濟將增長0.8%，與秋季預(yù)測相比增速上調(diào)了0.5個百分點。然而，報告認為經(jīng)濟仍然受到不斷上升的核心通脹、持續(xù)收緊的貨幣政策以及消費疲軟的抑制。

歐洲央行依然對物價持謹慎態(tài)度，本周歐盟將公布1月消費者價格指數(shù)（CPI）終讀數(shù)據(jù)，初讀數(shù)據(jù)顯示，CPI同比增速從9.2%降至8.5%，環(huán)比下降0.4%，均好于預(yù)期，不過核心CPI增速從5.1%升至5.2%，最新數(shù)據(jù)或小幅上修。歐洲央行管委施納貝爾（Isabel Schnabel）近日警告稱，市場可能低估了通脹，央行或不得不采取更有力行動以應(yīng)對通脹的風險。隨著通脹降溫，2月歐元區(qū)和主要經(jīng)濟體PMI有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。

英國國家統(tǒng)計局15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，英國1月CPI同比上漲10.1%,低于去年12月的10.5%,連續(xù)第三個月回落且好于市場預(yù)期。

英國央行首席經(jīng)濟學家皮爾（Huw Pill）上周暗示央行可能放緩加息步伐。他表示，如果維持過去幾個月的加息速度，就有可能過度收緊貨幣政策。目前英國經(jīng)濟面臨困境，脫歐后工人短缺加劇了工資上漲壓力。與此同時，經(jīng)濟正處于衰退的邊緣，英國央行本月宣布加息后，釋放了政策放緩的信號。利率期貨顯示，外界預(yù)期英國有望很快結(jié)束緊縮周期。

本周看點

標簽： 阿里巴巴