3月16日，閱文集團(tuán)（0772.HK）公布2022年全年業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年度閱文集團(tuán)總收入76.26億元，同比下滑12%；毛利40.3億元，同比下滑12.4%；基于非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（簡(jiǎn)稱Non-IFRS）歸母凈利潤(rùn)13.5億元，同比增長(zhǎng)9.6%，對(duì)應(yīng)凈利率17.7%，同比提升3.5%。

對(duì)于此次財(cái)報(bào)透露的2022年度業(yè)績(jī)，閱文集團(tuán)首席執(zhí)行官程武表示：2022年，市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了重大變化，對(duì)文化和數(shù)字娛樂(lè)公司而言，可歸納為提質(zhì)增效。

中信建投證券研報(bào)分析認(rèn)為，由于疫情影響疊加公司降本增效策略，帶來(lái)營(yíng)收短期承壓，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及公司核心聚焦戰(zhàn)略推進(jìn)之下，公司在2023年有望迎來(lái)恢復(fù)。光大證券研報(bào)分析認(rèn)為營(yíng)收增長(zhǎng)下滑主要由于公司降本增效戰(zhàn)略減少了對(duì)在線閱讀用戶獲取力度，以及旗下新麗傳媒定制劇占比提高所致。期待IP 升維戰(zhàn)略穩(wěn)步兌現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值，儲(chǔ)備項(xiàng)目上線支撐新麗業(yè)績(jī)穩(wěn)健。

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閱文收入由在線業(yè)務(wù)與版權(quán)運(yùn)營(yíng)兩部分組成，前者主要反映在線付費(fèi)閱讀、網(wǎng)絡(luò)廣告及在平臺(tái)上分銷第三方網(wǎng)絡(luò)游戲所得的收入，后者主要反映來(lái)自制作及發(fā)行電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇、動(dòng)畫、電影、出授版權(quán)、運(yùn)營(yíng)自營(yíng)網(wǎng)絡(luò)游戲及銷售紙質(zhì)圖書的收入。

財(cái)報(bào)顯示，2022年，閱文集團(tuán)在線業(yè)務(wù)收入達(dá)43.6億元，同比減少17.8%，收入占比由去年同期的61.2%降為57.2%，MAU達(dá)2.4億。其中自有平臺(tái)產(chǎn)品在線業(yè)務(wù)收入減少9.5%至34.8億元，主要因降本增效所致。騰訊產(chǎn)品渠道在線業(yè)務(wù)收入減少26.9%至5.9億元，主要由于宏觀市場(chǎng)因素導(dǎo)致廣告收入減少，以及渠道優(yōu)化所致。

其中在IP創(chuàng)作方面，閱文在2022年加大對(duì)精品內(nèi)容為核心的業(yè)務(wù)投入，舍棄低效與負(fù)收益渠道，同時(shí)加大反盜版力度，這兩項(xiàng)舉措使得閱文精品付費(fèi)產(chǎn)品在2022年12月的MAU同比上漲80%，2022年全年收入同比上漲超30%。在IP可視化方面，閱文繼續(xù)通過(guò)影視、動(dòng)畫、漫畫等多形態(tài)的改編，進(jìn)一步擴(kuò)大IP影響力，如2022年閱文推出電影《這個(gè)殺手不太冷靜》，電視劇《人世間》《卿卿日常》《心居》等作品。

另版權(quán)運(yùn)營(yíng)及其他部分該年度收入32.6億元，同比減少2.9%，占比從去年同期的38.8%升為42.8%。主要是由于自營(yíng)網(wǎng)絡(luò)游戲收入減少所致。

提質(zhì)增效策略在收入成本方面得到明顯體現(xiàn)，財(cái)報(bào)顯示，2022年閱文收入成本同比減少11.6%至 35.96億元，主要由于在線業(yè)務(wù)的平臺(tái)分銷成本減少，內(nèi)容成本減少，內(nèi)容版權(quán)的無(wú)形資產(chǎn)攤銷受去年基數(shù)較高的影響而相對(duì)減少。

另外在海外業(yè)務(wù)方面，財(cái)報(bào)顯示，2022年度閱文海外閱讀平臺(tái)WebNovel向海外用戶提供約2900 部中文翻譯作品和約50萬(wàn)部當(dāng)?shù)卦瓌?chuàng)作品。3月13日至16日，閱文集團(tuán)旗下新麗傳媒國(guó)際部參加了香港影視展，在過(guò)去的五年中，新麗與國(guó)內(nèi)視頻平臺(tái)海外站全面合作，新麗電視劇海外授權(quán)的單價(jià)從每集近萬(wàn)美元增長(zhǎng)到每集十余萬(wàn)美元。

財(cái)報(bào)顯示，閱文資產(chǎn)總額由去年同期的232.97億元減少至227.35億元， 負(fù)債總額由61.1億元減少至47.8億元，資產(chǎn)負(fù)債率由26.2%減少至21.0%。

中信建投證券在風(fēng)險(xiǎn)提示方面提及需警惕付費(fèi)在線閱讀業(yè)務(wù)MAU下降、免費(fèi)閱讀業(yè)務(wù)帶來(lái)沖擊、字節(jié)等同行競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)等。

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