曾經(jīng)一路狂飆的美元存款終于開始降溫。

“昨天連夜剛剛調(diào)整的，目前一年期定存利率是2.8%，之前最高點大概在5.3%左右，下降接近一半。”某國有銀行廣東某網(wǎng)點客戶經(jīng)理告訴記者。

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儲戶小婷（化名）今年多次購買美元存款，她形容這次美元存款降息是“斷崖式“ 的。“這兩天基本國有銀行的美元存款產(chǎn)品全線下調(diào)，不僅沒有5%以上的產(chǎn)品，甚至4.5%以上的都找不到了。”而在此前，今年美元存款的利率一直都在節(jié)節(jié)攀升，并長期占據(jù)5%以上的高位。

市場普遍認(rèn)為此次美元存款降息在預(yù)料之中。一方面，央行上月著重強調(diào)將研究加強美元存款自我監(jiān)管，已為本月調(diào)降埋下“伏筆”。另一方面，從國內(nèi)環(huán)境來看，這個月“開局”短短一周，村鎮(zhèn)銀行、國有大行輪番降息，如美元存款利率仍“按兵不動”將進(jìn)一步加大兩者利差。目前首先調(diào)降美元存款的仍是國有大行，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為此次調(diào)降與去年節(jié)奏類似，此后中小銀行或也將陸續(xù)加入美元存款降息大軍中。

美元存款降溫

6月7日記者走訪了多家銀行，發(fā)現(xiàn)多家銀行已開始調(diào)降美元利率及計息方式。

以中國銀行為例，中國銀行華南某支行客戶經(jīng)理告訴記者目前實際是5000美元～5萬美元（不含）利率是2.8%，5萬美元以上是利率是4.3%，只能來柜臺申請。該客戶經(jīng)理給記者展示的仍是舊版海報，她解釋“由于目前利率剛剛降，目前海報還未來得及更新。”

交通銀行東莞某支行情況也類似，目前5萬元以上最高利率也是4.3%。該行工作人員介紹，目前5000美元～5萬美元（不含），1年期、2年期利率都是2.8%；5萬美元以上，一年期4.3%，兩年期3.5%。“這已經(jīng)是調(diào)降過的利率，5月20號那天我們還有最高年化利率5.2%的活動。”

交通銀行外幣存款產(chǎn)品最新說明書

在走訪過程中，據(jù)第一財經(jīng)記者不完全統(tǒng)計，目前交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等多家大行美元存款最高利率上限均在4.3%。而在4月中旬，上述銀行美元存款最高利率基本都在4.6%以上，工商銀行、建設(shè)銀行甚至高達(dá)5%，如按此計算，下降幅度已接近100BP。

從上述多位國有銀行客戶經(jīng)理處記者獲悉，美元存款利率此后很難出現(xiàn)此前“一路狂飆”的盛況。因為計息方式已收到通知進(jìn)行調(diào)整。此前美元存款是基于Libor測算，波動性較大，目前轉(zhuǎn)變?yōu)橐話炫评蕿榛A(chǔ)結(jié)合加點上浮的模式，相對穩(wěn)定。第一財經(jīng)記者在中國銀行官方APP上，看到美元存款1個月、3個月、6個月、1年、2年的最高利率分別顯示為0.2%、0.3%、0.5%、0.8%、0.8%。該行工作人員解釋上面顯示的其實是目前央行的掛牌利率，而各行可在這一利率基礎(chǔ)上進(jìn)行加點，目前可加點幅度在200BP～350BP不等。目前其所在支行最高利率不能超過4.3%。

值得注意的是，國有大行壓降美元存款利率時候，許多城商行、股份行目前仍“按兵不動”。以此前美元存款利率較高的廈門國際銀行為例，4月中旬該行1年期美元存款最高利率為5.45%，目前如滿足7000美元～5萬美元的資金門檻，仍可享受定存1年5.45%的年化利率；江蘇銀行、招商銀行、渤海銀行、廣發(fā)銀行情況也類似，并未調(diào)降或僅有小幅調(diào)降。

值得注意的是，上述銀行雖然美元存款利率并未大幅調(diào)降，但在存款期限、資金額度上出現(xiàn)倒掛趨勢。以廈門國際銀行為例，從存款時限上看，同樣是存款在7000美元～5萬美元，廈門國際銀行的2年期的年化利率為4.55%，1年期為5.45%，相差90BP；從金額上看，廈門國際銀行出現(xiàn)了買的越多利率越低的情況，同樣1年期定存，購買5萬美元以上存款利率為4.75%，低于購買7000美元～5萬美元。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是因為目前銀行對未來中長期匯率仍存較大不確定性，因此對存款規(guī)模、時限均采取保守態(tài)勢。

預(yù)先應(yīng)對匯率波動風(fēng)險

美元存款在此時點宣布全面降息，與境內(nèi)外市場變化息息相關(guān)。

近1年來，美聯(lián)儲開啟加息模式，3月底，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個基點到4.75%至5%之間，為2007年10月以來的最高水平。而近期仍有機構(gòu)稱未來還有加息空間，高盛表示，美聯(lián)儲“極有可能”在7月加息25個基點，將終端利率預(yù)測提高至5.25%～5.5%。

美聯(lián)儲加息周期下，美元存款產(chǎn)品利率不斷攀升，人行數(shù)據(jù)顯示，一年期美元大額存款利率由2022年1月的 1.28%快速上升到 2023年3月的 5.67%；與此同時，人民幣存款利率近3個月來卻經(jīng)過多次調(diào)降，雙方利差在逐漸擴(kuò)大。有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，此前確有部分持有人民幣的儲戶“換匯上車”，試圖賺取中間約3個點的利差。

而利差擴(kuò)大的另一表現(xiàn)則是，年初以來國內(nèi)結(jié)匯率總體偏低、售匯率較高。東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為這意味著高額貿(mào)易順差更多轉(zhuǎn)化為國內(nèi)美元存款，而非兌換為人民幣，也會對外匯市場供需平衡帶來影響，使得人民幣對美元貶值。事實上，人民幣今年確實一直陷入跌跌不休的怪圈中，在岸人民幣兌美元自2月2日的6.72至5月17日破7。6月7日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率中間價報7.1196元，較前值調(diào)降121個基點。

監(jiān)管方已針對這一情況表態(tài)。5月19日，央行方面針對美元存款發(fā)聲，表示將堅決遏制匯率大幅波動，研究加強美元存款自我監(jiān)管。該聲明中指出，金融機構(gòu)、企業(yè)和居民對匯率的預(yù)期總體穩(wěn)定，這是外匯市場平穩(wěn)運行的堅實基礎(chǔ)和有力保障。監(jiān)管機構(gòu)將共同引導(dǎo)預(yù)期，必要時糾正順周期和片面行為，遏制投機行為。

有何潛在影響？

本輪美元存款利率調(diào)降后，將對市場產(chǎn)生什么影響？

對于銀行端而言，將進(jìn)一步減輕其凈息差壓力。“美元存款利率下調(diào)預(yù)計緩釋行業(yè)負(fù)債成本0.6bp。”中泰證券銀行業(yè)首席分析師戴志鋒指出，假設(shè)5萬美元以上定期存款利率由 5%調(diào)低至 4.3%，5 萬美元以上一年期美元存款占各銀行美元存款的30%，經(jīng)測算，預(yù)計緩釋行業(yè)負(fù)債成本約 0.6bp，利潤將提升0.56%。分板塊來看，國有行和股份行受益相對更大。國有行、股份行美元存款規(guī)模較高，受益更為明顯，分別緩釋負(fù)債成本0.61bp和0.82bp，農(nóng)商行普遍美元存款規(guī)模較小，受益最小。

除壓降銀行端成本外，不少外貿(mào)相關(guān)人士向記者表示，這也會使結(jié)匯率逐漸回升：美元存款利率不再“誘人”之后外貿(mào)公司將會更多使用人民幣結(jié)算外匯收入。此外，疊加其他支撐因素，匯率有望進(jìn)入相對穩(wěn)定區(qū)間。中金在研報中指出，人民幣匯率存在一些支撐因素，例如美元指數(shù)當(dāng)前的走勢并不強、中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭較好、匯率預(yù)期總體穩(wěn)健等，盡管二季度人民幣匯率會面臨一些壓力，但在支撐因素的作用下，人民幣匯率的貶值壓力總體是可控的。當(dāng)匯率接近年內(nèi)高點之時，結(jié)匯需求會有所增加，從而平衡市場供求。

從后續(xù)市場來看，多機構(gòu)認(rèn)為存款利率仍有一定調(diào)降空間。光大證券首席金融業(yè)分析師王一峰指出，當(dāng)前核心存款長端利率水平顯著高于市場利率，存款定期化背景下調(diào)整必要性增強。

戴志鋒也持類似觀點，他指出本次雖然涉及的調(diào)降品種較多，但幅度相對較小，從監(jiān)管和銀行自身兩方面觸發(fā)，存款利率仍有進(jìn)一步下降的空間。居民超額儲蓄高增、消費復(fù)蘇較慢、銀行息差壓力等多重因素疊加下，一方面監(jiān)管層面有動力去持續(xù)推動存款利率下降，來保障銀行合理利差范圍，從而增加銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)進(jìn)行信貸支持的動力。另一方面，銀行自身方面，資本市場和理財緩慢回暖，居民避險情緒仍位于高位，存款持續(xù)高增，在負(fù)債端攬儲壓力較小的基礎(chǔ)上，自身也有動力去下調(diào)存款定價來保障利差。

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