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自年初以來(lái)，在市場(chǎng)與美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息路徑的“博弈”中，美元指數(shù)雖整體呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，但波動(dòng)性顯著加大。同時(shí)人民幣對(duì)美元匯率已有明顯回升，但由于美聯(lián)儲(chǔ)加息周期尚未結(jié)束，國(guó)內(nèi)美元存款優(yōu)惠利率相較人民幣存款利率仍較高，似乎“更有吸引力”，近期社交平臺(tái)上“換匯存款”的討論逐漸升溫。

在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的多位專(zhuān)家看來(lái)，“換匯存美元”具有多重風(fēng)險(xiǎn)，需要謹(jǐn)慎對(duì)待。2月9日，《證券日?qǐng)?bào)》記者通過(guò)實(shí)地探訪與電話(huà)咨詢(xún)，了解到北京多家銀行美元存款的情況。在一家位于北京豐臺(tái)區(qū)的銀行中，負(fù)責(zé)接待的客戶(hù)經(jīng)理對(duì)記者表示，當(dāng)前該銀行的美元定期存款起存金額為2000美元，存款期限為1年，參考年化利率為4.6%，相較于前幾周有所提升。如果存款金額在10萬(wàn)美元以上，1年期參考年化利率則約為4.8%，實(shí)際執(zhí)行利率會(huì)以業(yè)務(wù)辦理時(shí)為準(zhǔn)。

在電話(huà)咨詢(xún)北京銀行時(shí)，客服人員向記者介紹的差異化儲(chǔ)蓄存款產(chǎn)品“京惠存”亦包含美元定期存款產(chǎn)品，起存金額為5000美元，最短存期為3個(gè)月，年利率為2.5%，最長(zhǎng)存期為1年，年利率為3.3%。而該行人民幣1年期整存整取的年利率則為1.85%，相較之下，美元定期存款利率更高。不過(guò)，客服人員也提示，如果要提前支取美元定期存款的話(huà)，則需按照美元存款活期利率0.05%計(jì)息。

國(guó)內(nèi)部分銀行美元存款利率為何較人民幣存款利率偏高？IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，其主要原因是銀行為了維護(hù)自身美元負(fù)債的穩(wěn)定性以及吸引新增存款。否則，部分存量美元存款可能外流或者轉(zhuǎn)入競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手銀行，從而影響銀行自身美元業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債表的平衡乃至引發(fā)流動(dòng)性問(wèn)題，同時(shí)對(duì)于吸引新增美元存款十分不利，這也是國(guó)內(nèi)銀行應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的必要之舉。

不過(guò)，在美元存款高息的背后也隱藏一些風(fēng)險(xiǎn)因素。記者根據(jù)公開(kāi)信息梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)銀行公布的官方外幣存款利率實(shí)際相對(duì)較低。以北京銀行為例，其1年期、2年期美元存款年利率均為0.35%，50美元起存，而其他多數(shù)銀行的年利率也在0.8%左右。僅在針對(duì)大額及半年期以上的美元定期存款，銀行才會(huì)給出上浮的空間。

一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析稱(chēng)，換匯存美元的風(fēng)險(xiǎn)主要包括匯率波動(dòng)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的變化。由于匯率是市場(chǎng)決定的，隨著國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)等因素的變化，匯率波動(dòng)也會(huì)隨之增加，從而影響到投資者的資產(chǎn)價(jià)值。另外，貨幣政策的變化也可能對(duì)美元匯率產(chǎn)生影響，如美聯(lián)儲(chǔ)加息等。因此，換匯存美元需要考慮多方面的風(fēng)險(xiǎn)因素，并做好充分的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理。

從匯率風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，人民幣對(duì)美元匯率從去年11月份以來(lái)即明顯上行。Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年11月1日至2023年2月8日，在岸人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值幅度達(dá)到7.10%，截至2月9日記者發(fā)稿，在岸人民幣匯率報(bào)1美元對(duì)6.7777人民幣。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超在其研報(bào)中預(yù)計(jì)，中美經(jīng)濟(jì)在2023年“比差邏輯”下，中國(guó)明顯占優(yōu)，這將推動(dòng)人民幣匯率升值與資本流入相互強(qiáng)化，人民幣匯率最高有望升至6.6。

柏文喜也進(jìn)一步表示，換匯存美元除了需要考慮匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)之外，還要考慮外匯管理相關(guān)政策變動(dòng)可能引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，也就是自由支取和換回人民幣或其他幣種可能面臨的政策性風(fēng)險(xiǎn)。

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