4月10日，首批10只主板注冊(cè)制新股正式上市交易，全面注冊(cè)制由此落地，至今已滿月。一個(gè)月以來，10只新股價(jià)格中樞快速形成，走勢(shì)平穩(wěn)。

記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月9日收盤，相較于發(fā)行價(jià)，上述10只新股股價(jià)平均上漲39.08%，最高者上漲127.69%。同時(shí)，10只新股的平均日均成交額及換手率（6.36億元、22.26%）遠(yuǎn)超同期A股水平。

(資料圖)

“總體上，首批主板注冊(cè)制新股質(zhì)地優(yōu)良、市場(chǎng)表現(xiàn)良好。”申萬宏源證券首席市場(chǎng)專家桂浩明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，全面注冊(cè)制下，首批新股發(fā)行市盈率較高，上市首日股價(jià)漲幅較大，隨后有所回調(diào)，基本形成價(jià)格中樞，趨于平穩(wěn)。同時(shí)，這些新股的日均交易量及換手率保持較高水平，交投活躍。這也反映出投資者對(duì)于全面注冊(cè)制下主板新股的適應(yīng)程度和接受程度較高。

新股走勢(shì)趨于平穩(wěn)

3只新股股價(jià)漲幅超50%

全面注冊(cè)制下，首批10只主板注冊(cè)制新股的表現(xiàn)尤受市場(chǎng)關(guān)注。上市首日（4月10日），10只新股股價(jià)平均漲幅高達(dá)96.52%，中電港、登康口腔、柏誠(chéng)股份等3只漲幅翻番。隨后，10只新股股價(jià)在經(jīng)歷快速回落后有所回升，最終漲幅徘徊在30%至40%之間。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，相較于發(fā)行價(jià)，10只新股上市前四周的平均漲幅分別為49.31%、28.71%、30.76%、39.08%。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日收盤，相較于發(fā)行價(jià)，10只新股的漲幅區(qū)間為15.39%至127.69%，平均漲幅為39.08%。其中，中電港、中信金屬、登康口腔等3只漲幅均超50%，分別為127.69%、62.16%、59.43%。

“整體上看，10家企業(yè)質(zhì)地優(yōu)良，投資價(jià)值較高。”華夏基金首席策略分析師軒偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，經(jīng)過調(diào)整后，10家公司的整體估值已經(jīng)處于相對(duì)合理區(qū)間，當(dāng)前平均PE（TTM）為30倍，大部分公司股價(jià)有所反彈，未來股價(jià)表現(xiàn)將更多取決于基本面趨勢(shì)的變化，具有持續(xù)成長(zhǎng)性的公司有望帶來良好的長(zhǎng)期回報(bào)。

從成交額和換手率來看，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日收盤，一個(gè)月里10只新股的平均日均成交額為6.36億元，日均換手率為22.26%，遠(yuǎn)高于同期A股平均水平（2.20億元、2.92%）。

“中電港、登康口腔、海森藥業(yè)等新股體量大，業(yè)績(jī)亮眼且在所屬行業(yè)有一定地位，本身上市時(shí)間不長(zhǎng)，受到投資者關(guān)注程度更高，因此交易活躍度較A股平均水平高。”工業(yè)富聯(lián)副總經(jīng)理兼首席法務(wù)官解辰陽(yáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

10家企業(yè)業(yè)績(jī)向好

去年凈利潤(rùn)平均增幅超80%

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來看，10家主板注冊(cè)制企業(yè)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，整體呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2022年，10家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入平均同比增速為14.84%，歸母凈利潤(rùn)平均同比增速達(dá)82.09%。從歸母凈利潤(rùn)來看，10家企業(yè)2022年全部實(shí)現(xiàn)盈利，陜西能源、中信金屬的凈利潤(rùn)均超20億元；陜西能源、江鹽集團(tuán)分別以511.95%和131.58%的增速居前兩位。

2023年一季度，10家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入平均同比增速為3.73%，歸母凈利潤(rùn)平均同比增速為7.69%。

解辰陽(yáng)認(rèn)為，今年來機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)良好。

桂浩明表示，從業(yè)績(jī)來看，首批主板注冊(cè)制企業(yè)整體表現(xiàn)良好，凸顯出一定的成長(zhǎng)性，市場(chǎng)對(duì)此關(guān)注度較高。結(jié)合股價(jià)表現(xiàn)來看，也能在一定程度上反映出上市公司質(zhì)量的提高對(duì)于股價(jià)產(chǎn)生的積極影響。

250余家企業(yè)排隊(duì)上市

不必?fù)?dān)憂“虹吸”現(xiàn)象

自首批主板注冊(cè)制新股上市后至5月9日，主板市場(chǎng)中僅有恒尚節(jié)能上市。另有5只新股IPO項(xiàng)目注冊(cè)生效，其中萬豐股份完成發(fā)行，定于5月10日上市，華緯科技、長(zhǎng)青科技處于發(fā)行階段，三聯(lián)鍛造、翔騰新材尚未啟動(dòng)發(fā)行。市場(chǎng)并未出現(xiàn)“大水漫灌”跡象。

值得注意的是，全面注冊(cè)制下，除上述5家外，還有250家主板企業(yè)排隊(duì)IPO。具體來看，上交所在審IPO項(xiàng)目共152個(gè)，16個(gè)已受理，66個(gè)已問詢，69個(gè)中止或財(cái)報(bào)更新，1個(gè)暫緩審議；深交所在審IPO項(xiàng)目共98個(gè)，14個(gè)已受理，41個(gè)已問詢，43個(gè)已中止。而這也引來市場(chǎng)對(duì)主板“虹吸效應(yīng)”的討論。

軒偉表示，注冊(cè)制改革后，主板上市條件得到了顯著優(yōu)化，一方面，采取多元上市標(biāo)準(zhǔn)的資本市場(chǎng)將會(huì)更好地實(shí)現(xiàn)擴(kuò)容，更多新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望登陸A股市場(chǎng)。另一方面，新股供應(yīng)節(jié)奏可能也會(huì)明顯加快，但并不是無序的擴(kuò)容，全面注冊(cè)制下仍須“數(shù)量服從質(zhì)量”，兼顧A股平穩(wěn)運(yùn)行及市場(chǎng)可承受能力。在今年資金持續(xù)流入、交易活躍的行情背景下，IPO的適度擴(kuò)容很難對(duì)A股產(chǎn)生明顯的“虹吸”現(xiàn)象。

解辰陽(yáng)表示，從長(zhǎng)期看，主板是否會(huì)產(chǎn)生“虹吸”現(xiàn)象還要結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、新上市企業(yè)吸引力等，觀察是否會(huì)有更多的場(chǎng)外資金進(jìn)入。

桂浩明預(yù)測(cè)，今年新股發(fā)行數(shù)量可能與去年相當(dāng)，保持在三四百家的水平，屬于正常的發(fā)行節(jié)奏，也易于被市場(chǎng)接受。但從新股發(fā)行規(guī)模來看，今年以來尚未看到規(guī)模特別大的IPO項(xiàng)目，因此募資規(guī)模可能有所回落。

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