蔡嵩松又有新動作。

(資料圖片僅供參考)

日前，諾安基金發(fā)布基金經(jīng)理變更公告，蔡嵩松卸任其在管產(chǎn)品諾安創(chuàng)新驅(qū)動，并由基金經(jīng)理鄧心怡、左少逸接任。隨后不少基民發(fā)出“怎么換人管了”“蔡經(jīng)理要離職了嗎”“基金經(jīng)理換人了那我們怎么辦”等疑問。

第一財經(jīng)記者從業(yè)內(nèi)多方了解得知，蔡嵩松暫未有離職舉動。公司截至目前未披露更多信息。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，交由新基金經(jīng)理管理可能是“給新人機會”，背后往往是基金公司為了扭轉(zhuǎn)對單一明星基金經(jīng)理的過度依賴，培養(yǎng)新生力量。

“確實有產(chǎn)品增聘、卸任的情況出現(xiàn)后，基金經(jīng)理在不久后離職的情況。這一舉動是希望能平穩(wěn)過渡交接。”一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士對記者表示，不過沒有聽說蔡嵩松要離職的消息，只是卸任了一只產(chǎn)品，他還有其他產(chǎn)品在手。

另一位基金人士也告訴記者，蔡嵩松離職的可能性較小，“蔡嵩松在諾安基金的自由度挺高的，以他的風(fēng)格去大型基金公司可能會受限”。

“救火”上任，帶迷你基“翻身”

諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合是蔡嵩松從業(yè)以來接管的第三只基金產(chǎn)品。從2021年5月22日吳博俊卸任以后，該產(chǎn)品一直就由蔡崇松單獨管理。Choice數(shù)據(jù)顯示顯示，截至2021年5月22日，諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合的產(chǎn)品規(guī)模從成立時的61.7億元一路下滑，截至2021年一季度末，其合并規(guī)模僅有1.3億元，其中，A類僅0.25億元。

在蔡嵩松接管后，這只“迷你基”在2021年獲得36.27%的年度回報，基金規(guī)模增至3.98億元。截至2023年一季度末，諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合的合并規(guī)模為12.57億元，規(guī)模較之成立時增長8倍有余。這也意味著，不到兩年的時間，吸引了大量資金涌入的諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合已經(jīng)從“迷你基”成功“翻身”。

不過，這一卸任舉動也再次引發(fā)不少投資者的擔(dān)憂。今年2月，諾安基金曾發(fā)布公告稱，蔡嵩松管理的諾安成長混合、諾安和鑫混合增聘新基金經(jīng)理，而這兩只產(chǎn)品也是其管理的兩只規(guī)模最大的基金，最新的基金規(guī)模分別為276.1億元、34.08億元。

有投資者提出：“之前增聘、現(xiàn)在又卸任，蔡嵩松是要離職嗎？”而在有關(guān)基金投資的社交平臺上，記者也注意到有不少相似評論。對此，記者從業(yè)內(nèi)多方了解得知，蔡嵩松暫未有離職舉動。

公告顯示，諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合的最新“掌舵人”是鄧心怡、左少逸。前者曾任職于中國對外貿(mào)易信托有限公司，從事投資研究工作，2020年11月加入諾安基金，歷任研究部副總經(jīng)理，現(xiàn)任研究部總經(jīng)理。2022年7月起，鄧心怡任諾安研究精選基金經(jīng)理，正式開啟公募基金經(jīng)理之路。

值得一提的是，中國對外貿(mào)易信托有限公司是諾安基金的三大股東之一，持股比例為40%。

另一位基金經(jīng)理左少逸曾于中軟系統(tǒng)工程公司，從事計算機軟硬件研發(fā)及戰(zhàn)略研究工作，于易觀智庫從事計算機、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)研究及數(shù)據(jù)分析工作，于浙商證券、中信建投證券從事計算機行業(yè)研究工作。2022年5月加入諾安基金，任計算機行業(yè)研究員。換言之，諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合是他管理的第一只公募基金產(chǎn)品。

那么，為什么會選擇兩位“新人”基金經(jīng)理接管呢？

“可能是給新人機會。”一位華南基金人士對第一財經(jīng)分析指出，諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合目前主要鎖定計算機與數(shù)字經(jīng)濟賽道，從二者的履歷來看，左少逸的能力圈在計算機賽道，尤其是信創(chuàng)方向；而鄧心怡可能更為擅長通過宏、中、微觀視角把握投資機會。

他進一步表示，“如果新人直接發(fā)產(chǎn)品，可能不會有太好的成績，因為沒有名氣也沒有歷史業(yè)績。業(yè)內(nèi)一般是‘以老帶新’，即新人基金經(jīng)理與資深的基金經(jīng)理共同管理產(chǎn)品，待新人成熟后再獨自管理基金產(chǎn)品，或者直接管理有一定規(guī)模但也不太大的產(chǎn)品”。

投資者是走還是留

事實上，諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合并不是蔡嵩松“救火”的唯一產(chǎn)品。

歷史數(shù)據(jù)顯示，蔡嵩松于2019年一季度陸續(xù)接管諾安成長混合和諾安和鑫靈活配置混合，前者的規(guī)模從2019年6月底的10.7億元暴漲至2021年二季度末的281.77億元；后者的規(guī)模也從0.81億元上漲至70.88億元。

簡單計算不難發(fā)現(xiàn)，上述產(chǎn)品在2年之內(nèi)的規(guī)模均上漲在25倍以上。不過從最新規(guī)模來看，諾安成長混合和諾安和鑫靈活配置混合的規(guī)模有所減少，分別為276.1億元、34.08億元。

“派具有較高知名度的明星基金經(jīng)理接管迷你基金，依靠‘明星效應(yīng)’吸引投資者以期讓基金產(chǎn)品‘起死回生’的情況并不少見。”一位中大型基金公司人士告訴記者，對于不想清盤的產(chǎn)品，基金公司會采取多種措施，例如尋找?guī)兔Y金、明星基金經(jīng)理“救火”以求“保殼”等。

同時，他也指出，作為業(yè)內(nèi)帶有巨大關(guān)注度的基金經(jīng)理，蔡嵩松自帶“流量”出圈，也是諾安基金旗下“最拿得出手”的權(quán)益類基金經(jīng)理。但這背后的隱憂是，一旦蔡嵩松未來出現(xiàn)職業(yè)變動或業(yè)績持續(xù)大幅滑坡，那么，諾安基金面對的風(fēng)險可想而知，因此培養(yǎng)新人也是必然之舉。“這也是中小基金公司的一個痛點。”

事實上，從管理規(guī)模來看，蔡嵩松確實可以稱得上是諾安基金主動權(quán)益類領(lǐng)域的“頂梁柱”。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度末，諾安基金的主動權(quán)益類基金規(guī)模（包含普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型基金）為559.06億元，而蔡嵩松的管理規(guī)模超過300億元，已不止“半壁江山”，重要性不言而喻。

不過，對于投資者而言，當(dāng)基金經(jīng)理換人了，持有的基金該怎么辦是當(dāng)前最關(guān)心的話題。記者查閱相關(guān)產(chǎn)品的討論區(qū)，已有部分投資者表示“換人了，那我也清了”“蔡經(jīng)理不管了，換了倆新人，他們值得信賴嗎”。

“基金公司在投教時經(jīng)常說的是，‘買基金要樹立長期投資、價值投資的基本理念’，但基金經(jīng)理突然就變了，這讓我們怎么堅持長期？”一位個人投資者告訴記者，基金產(chǎn)品換人管了以后自己也在猶豫要不要贖回，因為“不確定他們的能力”能否持續(xù)對市場、投資和風(fēng)險作出準(zhǔn)確的判斷。

華南基金公司相關(guān)人士對記者表示，從投資者選擇基金的角度來看，“沖著基金經(jīng)理去的”是選擇基金的重要原因之一，在這種情況下基金經(jīng)理的離任可能會對產(chǎn)品造成較大影響。對于投資者來說，基金經(jīng)理離職后可以關(guān)注基金的投資策略和表現(xiàn)是否發(fā)生變化，新任基金經(jīng)理投資風(fēng)格和能力圈是否與產(chǎn)品相適應(yīng)。

近年來，公募行業(yè)人才新老交替的速度正在加快，越來越多的基金公司提拔年輕的研究員成為基金經(jīng)理，或發(fā)新產(chǎn)品，或加入管理存量產(chǎn)品。在業(yè)內(nèi)看來，年輕的基金經(jīng)理沒有標(biāo)簽限制和包袱束縛，對各類新技術(shù)、新模式等學(xué)習(xí)快、接受度高，能夠不設(shè)限地挖掘投資機會，可能會有好的表現(xiàn)。

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