近期，多家EVA膠膜公司宣布在原有價格基礎(chǔ)上調(diào)漲了約10%，引發(fā)市場熱議。

【資料圖】

據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至1月底，EVA光伏料已漲至1.5萬至1.6萬元/噸，漲幅為6.7%-14.3%。

對此，多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在下游光伏裝機(jī)需求有望進(jìn)一步釋放的預(yù)期下，2023年光伏EVA將出現(xiàn)階段性緊張，同時光伏EVA價格反彈在即，看好相關(guān)企業(yè)盈利修復(fù)。

01“漲價”，2023年EVA膠膜供需緊張

“雙碳”背景下，我國光伏新增裝機(jī)量快速增長，從2019年的26.52GW增長至2021年的54.93GW，年均復(fù)合增長率達(dá)43.92%；2022年我國新增光伏裝機(jī)87，41GW，同比增長60.3%。

據(jù)光伏協(xié)會預(yù)測，樂觀情況下，到2025年的新增光伏裝機(jī)量為330GW，未來市場一片藍(lán)海；

而光伏膠膜作為光伏組件的關(guān)鍵材料，未來市場需求將隨之大幅上行。

據(jù)悉，光伏膠膜是光伏組件的核心材料之一，可以保護(hù)太陽能電池片，進(jìn)而延長光伏組件的使用壽命。分類看，光伏膠膜主要有三種，EVA（PERC電池時代的主流材料）、POE（適用于雙玻）和EPE（EVA+POE混合）。

在N型電池快速發(fā)展、雙面組件市占率增長等因素推動下，具備更優(yōu)異的耐老化性、低水汽透過率以及抗PID性能的POE膠膜成為了N型電池的首選，其景氣度節(jié)節(jié)攀升。

需要注意的是，我國POE主要依賴進(jìn)口，其關(guān)鍵原材料POE粒子（成本占比達(dá)80%）屬于生產(chǎn)技術(shù)壁壘較高的產(chǎn)品，一直被海外龍頭所壟斷尚未國產(chǎn)化，供給相對受限。

近日，有多位業(yè)內(nèi)人士表示，出自降本需求及對原材料瓶頸擔(dān)憂，今年下游組件廠商對光伏膠膜產(chǎn)品的需求發(fā)生了變化，將從純POE轉(zhuǎn)向EXP（一層EVA一層POE）或者EPE（雙面EVA中間POE）封裝方案。

然而，從供給端看，2022年起EVA新增產(chǎn)能較少，當(dāng)前EVA光伏材料庫存已基本清空。價格方面，2022年四季度以來，EVA價格亦一直保持小幅震蕩走勢。近期EVA粒子價格已經(jīng)來到近2年低位，相對POE粒子性價比優(yōu)勢顯著。

對此，國盛證券研報指出，在下游光伏裝機(jī)需求有望進(jìn)一步釋放的預(yù)期下，2023年光伏EVA膠膜或存在一定的產(chǎn)能缺口，產(chǎn)品價格也有可能進(jìn)一步上行，看好其在庫存價格較低位置的盈利修復(fù)。

不久前，聯(lián)泓新科（003022.SZ）在互動平臺也表示，1GW光伏組件對應(yīng)EVA粒子需求約0.5萬噸。未來兩年EVA新增產(chǎn)能有限，下游需求卻保持較快增長，預(yù)計(jì)2023年EVA光伏料供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)。

02相關(guān)企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)

基于對未來市場的良好預(yù)期，為抓住發(fā)展機(jī)遇，多家上市公司正積極擴(kuò)張產(chǎn)能。

1月17日，東方盛虹表示，公司EVA產(chǎn)能30萬噸，光伏EVA權(quán)益產(chǎn)能排名全球第一，計(jì)劃EVA新增產(chǎn)能75萬噸，將在2024年底開始逐步投產(chǎn)。

無獨(dú)有偶，除了東方盛虹外，海優(yōu)新材、綠康生化、聯(lián)泓新科等均紛紛宣布擴(kuò)大產(chǎn)能，滿足快速增長的市場需求。2月4日，海優(yōu)新材發(fā)布定增預(yù)案，擬定增募集資金不超過11.36億元，主要用于公司主營業(yè)務(wù)光伏封裝膠膜產(chǎn)品，著重新增白色增效EVA膠膜及POE膠膜產(chǎn)能。

從市場競爭格局看，目前光伏膠膜行業(yè)集中度較高。全球市占率排名前四的企業(yè)分別為福斯特、斯威克、海優(yōu)新材和賽伍技術(shù)，市占率合計(jì)達(dá)86%。其中福斯特占據(jù)全球半壁江山，市占率達(dá)50%；其次為斯威克和海優(yōu)新材，市占率分別為18%和13%。

結(jié)語

究根結(jié)底，近期EVA膠膜價格出現(xiàn)了反彈跡象，主要還是于市場供需不平衡。未來，在下游光伏裝機(jī)需求預(yù)期確定的情況下，后市還能否延續(xù)上漲勢頭，一切還得看需求端增長動力如何。

從行業(yè)角度分析，光伏電池走向N型時代，雙面組件已成發(fā)展趨勢。因此，長期看，POE膠膜和EPE膠膜的市占率將持續(xù)攀升，EVA膠膜的市占率理論上將不斷下行。

不過，當(dāng)前POE膠膜仍處于初期發(fā)展階段，EVA膠膜（目前應(yīng)用比重約占70%）短期內(nèi)將仍占據(jù)主流地位，行業(yè)高景氣有望維持一段時間。

民生證券表示，光伏裝機(jī)高增帶動對膠膜需求高增，保守、中性、樂觀預(yù)期下，2023年光伏膠膜總需求量分別為37.6/38.8/39.9億平米，2025年光伏膠膜市場需求有望超過60億平。推薦福斯特、海優(yōu)新材、賽伍技術(shù)、激智科技。

作者|瓶子

編輯|Terry

標(biāo)簽： 新增產(chǎn)能