6月5日，A股市場的白酒板塊全面走弱，貴州茅臺（600519.SH）下跌0.34%，五糧液（000858.SZ）下跌1.61%，洋河股份（002304.SZ）下跌1.91%。而其中最慘的當屬舍得酒業（600702.SH），該股直接吃了一個放量跌停板。

(資料圖片)

白酒股表現疲軟，頻頻上演“鬼故事”

有市場傳聞，舍得酒業吃到跌停是因為回款不及預期。

據了解，舍得酒業證券部工作人員則回應稱，公司已關注到股價波動，目前生產經營正常，銷售回款工作也正常開展。另有舍得經銷商透露：今年1、2月份回款較多，5月份屬于淡季，舍得剛漲完價，（產品）價格也不太穩定，但目前廠商未壓貨。

而從資金面來看，舍得酒業的龍虎榜顯示，賣出前五大席位有4個是機構專用，一個是滬股通專用，這在一定程度上表明今天出貨的主力是機構。

值得一提的是，前不久白酒板塊就上演過“鬼故事”。5月22日，山西汾酒（600809.SH）低開后一度遭遇閃崩跌停，之后股價雖然拉回來了不少，但仍“嚇壞了”不少投資者。

就股價異動，該公司回應稱，從資金盤口的表現來看機構在背后操作出貨的可能性較大。

而就網傳產能利用率不足的問題，山西汾酒工作人員表示汾酒長期以來產能都是滿負荷的。雖然存在一定渠道壓力，但在一個合理范圍之內，對公司影響沒有那么大。部分市場或存在批發價與終端價倒掛的情況，但總體還是比較穩定的。

雖然在股價異動后，舍得酒業、山西汾酒都及時進行了回應，安撫了投資者的情緒，但連續出現利空傳聞及股價閃崩這類事情還是讓一些投資者感到不妙。

另一方面，其他沒有閃崩的白酒股的股價表現也較為疲軟，多股股價創下了年內新低。

券商對后市有何看法？

值得注意的是，在股價疲軟的背后，白酒行業還有一些數據顯示出了一些隱憂。

經統計，在2022年，除金種子酒外，其余白酒股的存貨均錄得了增長，其中增速排名靠前的就有瀘州老窖、巖石股份、老白干酒、古井貢酒、舍得酒業。其中，瀘州老窖、老白干酒、古井貢酒、舍得酒業的存貨增速均高于營收增速。

不過，從券商的觀點來看，整體仍偏向于積極。

其中，華安證券表示，近日山西汾酒、洋河股份、金種子酒等多家酒企召開股東大會，整體反饋穩定積極，改革持續推進中。我們走訪山西、江蘇等多地進行渠道調研，行業整體反饋進入5月中下旬，動銷有一定放緩，商務活動修復速度相對較慢，但整體仍在預期范圍內，今世緣終端反饋去庫存節奏較好，預計近期各大酒企將推出端午促銷活動，并通過多種手段幫助渠道在6-8月份淡季消化庫存，力爭中秋旺季蓄力爆發。我們繼續建議底部布局白酒板塊。

東吳證券稱，我們近期參與各酒企股東大會，酒企端對于后續銷售保持較為樂觀態度。我們認為全年復蘇主線清晰，庫存持續消化，當前雖然淡季動銷相對較弱，但基本面恢復情況并不差，酒企端各項動作持續推進，我們認為當前白酒板塊低預期情況下，回調已提供布局性價比，受外界影響波動短期加倉意愿較弱，伴隨酒企動作推進信心逐步傳導，板塊信心或將更加堅定。

浙商證券近期發布研報稱，當前板塊處于強性價比區間，再迎配置良機。推薦關注三條主線：高端酒主線、業績確定性主線、改革&新品招商線。

作者|燕十四

編輯|Effie

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