4月21日，昆侖萬(wàn)維（300418.SZ）繼續(xù)嘗試突破，盤(pán)中一度大漲超8%，后受AI賽道全線調(diào)整的負(fù)面影響，公司收盤(pán)下跌4.75%，目前報(bào)收48.94元/股，市值達(dá)585.1億元。自1月末以來(lái)，公司股價(jià)連續(xù)攀升，至今累計(jì)漲幅約為230%，成為市場(chǎng)的明星股。

昆侖萬(wàn)維原本相當(dāng)?shù)驼{(diào)，自從2015年的牛市高光時(shí)刻之后，一直處于震蕩下跌的走勢(shì)，近三個(gè)月股價(jià)的旱地拔蔥，主要還是因?yàn)楹虲hatGPT概念攀上了親戚。

昆侖萬(wàn)維也并非簡(jiǎn)單的“蹭熱點(diǎn)”，甚至還是具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的。據(jù)悉，公司從2020年開(kāi)始布局AIGC領(lǐng)域，先后投入數(shù)億元組建研發(fā)團(tuán)隊(duì)和算力集群。2022月12月，“昆侖天工”AIGC全系列算法與模型正式亮相，并宣布模型開(kāi)源。

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今年4月17日，昆侖萬(wàn)維正式發(fā)布千億級(jí)大語(yǔ)言模型“天工3.5”，可滿(mǎn)足文案創(chuàng)作、知識(shí)問(wèn)答、代碼編程、邏輯推演、數(shù)理推算等多元化需求，聽(tīng)起來(lái)很性感。公司甚至直接叫板友商，表示“天工3.5”是第一個(gè)真正實(shí)現(xiàn)智能涌現(xiàn)的國(guó)產(chǎn)大語(yǔ)言模型，已“非常接近OpenAI ChatGPT的智能水平”，而友商產(chǎn)品則依賴(lài)“定向優(yōu)化”、“人工打補(bǔ)丁”來(lái)“覆蓋特定題庫(kù)”。

近期，國(guó)內(nèi)不少科技巨頭扎堆開(kāi)發(fā)人工智能大模型，如百度的“文心一言”，華為的“盤(pán)古”，商湯的中文大模型“商量”，阿里大模型“通義千問(wèn)”等等，昆侖萬(wàn)維能在一眾科技巨頭中不甘落后，甚至還喊出“All in AGI（通用人工智能）與AIGC”的豪言壯語(yǔ)。

昆侖萬(wàn)維原本是游戲公司，公司2015年在創(chuàng)業(yè)板上市，彼時(shí)游戲收入占比超90%，不過(guò)由于游戲市場(chǎng)的內(nèi)卷，騰訊、網(wǎng)易和盛大等巨頭林立，老板周亞輝開(kāi)始謀求多元化，上市次年就收購(gòu)了Opera，周老板對(duì)于投資頗有心得，隨后又投資了一眾互聯(lián)網(wǎng)科技公司，涉足Fintech、直播、電商、二次元等領(lǐng)域機(jī)遇，逐漸蛻變?yōu)橐患移脚_(tái)型企業(yè)。

目前公司旗下產(chǎn)品包括海外信息分發(fā)與元宇宙平臺(tái)Opera、海外社交娛樂(lè)平臺(tái)StarX、全球移動(dòng)游戲平臺(tái)ArkGames以及休閑娛樂(lè)平臺(tái)閑徠互娛等，截至目前，全球平均月活躍用戶(hù)近4億，海外營(yíng)收占比約78%。

2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.36億元，同比小幅下降2.35%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)11.53億元，同比下降25.49%。分類(lèi)來(lái)看，公司的社交娛樂(lè)、廣告、搜索、游戲等各項(xiàng)業(yè)務(wù)在營(yíng)業(yè)收入中比重分別為35%、27%、20%、15%。游戲占比已大幅降低，多元化較為成功。此外，昆侖萬(wàn)維毛利率長(zhǎng)期維持在70%以上，盈利能力相當(dāng)強(qiáng)悍，這也是支撐其不斷擴(kuò)張版圖、甚至進(jìn)軍AI賽道的底氣所在。

從業(yè)務(wù)層面來(lái)看，AIGC確實(shí)對(duì)其昆侖萬(wàn)維的發(fā)展有利。公司曾舉例，傳統(tǒng)歌曲的制造一般需要經(jīng)歷五個(gè)環(huán)節(jié)，包括作詞、作曲、編曲、人聲、后期等，昆侖萬(wàn)維為這五個(gè)環(huán)節(jié)都建立了獨(dú)立的AI模型，包括人聲軌的音色也可以由AI生成。在過(guò)去，昆侖萬(wàn)維游戲板塊完成一期游戲配樂(lè)項(xiàng)目需要4-6個(gè)月的時(shí)間，現(xiàn)在通過(guò)AIGC，同樣的項(xiàng)目只需兩周交付，資金成本大幅降低。可以看到，通過(guò)AIGC的賦能，使公司生成內(nèi)容的能力、效率和質(zhì)量得到了大幅提升，成本亦得到控制。

整體來(lái)看，昆侖萬(wàn)維正經(jīng)歷一次蛻變，公司過(guò)往雖然通過(guò)投資賺了不少，但缺乏鮮明的標(biāo)簽，逐漸遠(yuǎn)離互聯(lián)網(wǎng)核心圈層，時(shí)至2023年，公司破釜沉舟入局AI，打造天工大模型，與巨頭們展開(kāi)直接競(jìng)爭(zhēng)，勇氣可嘉。AI的下半場(chǎng)將是智能應(yīng)用的涌現(xiàn)和比拼，天工大模型能否落到實(shí)處，且拭目以待。

不過(guò)有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人工智能具有顯著的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，最終可能和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)類(lèi)似，導(dǎo)致贏者通吃的局面，最終可能僅剩為數(shù)不多的幾家，自ChatGPT火了以后，國(guó)內(nèi)也掀起了一波大模型研發(fā)潮。美團(tuán)聯(lián)創(chuàng)王慧文、創(chuàng)新工場(chǎng)董事長(zhǎng)李開(kāi)復(fù)、搜狗前任CEO王小川等業(yè)界大咖蜂擁下場(chǎng)，步入AIGC賽道。眼花繚亂的大模型爭(zhēng)相面世，賽道越來(lái)越擁擠，昆侖萬(wàn)維面臨的壓力可不小。

值得一提的是，隨著AI行情的持續(xù)火爆，不少概念股年后漲幅很大，短線風(fēng)險(xiǎn)快速積聚，昆侖萬(wàn)維后續(xù)能否維持強(qiáng)勢(shì)，或具有不確定性。

作者|飛魚(yú)

編輯|Effie

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